什么是正向市場的含義?

在正常情況下，現貨價格低于期貨引價格或近期月份合約價格低于遠期月份合約價格，稱為正向市場或正常市場。

正向市場分為兩種情況，一是期貨價格高于現貨價格，二是遠期合約價格高于合約價格。因為期貨市場多了未來的持有成本，理論上期貨價格應該高于現貨價格，遠期合約的價格也相應高于合約的價格。正向市場是套期保值交易的理想環境。

正向市場的原理是什么?

期貨價格分為兩種定價模型：1、無套利定價理論;2、持有成本理論

1、無套利定價理論的模型公式為：F_0 = S_0 * e^(rT)。

其中，F_0代表遠期價格，S_0代表現貨價格，e為常數，r為無風險利率，T為持有時間。

2、持有成本理論公式為：期貨價格=現貨價格+持有成本。

無套利定價理論的推導前提假設是市場是有效市場，市場總是正確的，不存在套利空間的。很好理解，假設給你兩個選擇：A、現在立刻擁有一萬元 B、一年后擁有一萬元。 肯定所有人都會選擇A，因為未來的一萬元和現在的一萬元是不等價的。這中間有利率的因素和通貨膨脹的因素，所以我們就可以通過現貨價格推導出未來的價格，也可以用未來的價格倒推出現貨價格(這個過程叫作貼現)。

而持有成本理論也很好理解，一單位的現貨放在某個地方，需要有倉儲費，人工管理費等等費用。所以未來的價格理應要比現在的價格高，才是正常的市場。

不過這只是理論層面，現實情況下，遠月價格小于近月價格、現貨價格大于期貨價格，這些情況都是時有發生的。所以，如果發現市場不是正向市場了，就認為市場錯了，認為可以進行套利了，這種觀點是錯誤的。以為影響市場價格的因素有很多，是否存在套利空間也是需要結合實際情況的。