房地產行業再迎積極信號。

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7月10日，央行、金管局聯合發布通知，將去年11月出臺的房地產“金融16條”中的兩項政策有效期延長至2024年12月30日。

此次延期的主要涉及房企存量融資展期、保交樓配套融資支持兩條政策。

業內人士認為，本次延期政策將進一步緩解房企資金壓力，有效管控供給側金融風險，推動“保交樓”工作。在銷售持續承壓背景下，需供求兩端政策協同支持，隨著政策加力，預計需求側有望在年底前走穩。

政策延期緩釋房企風險

7月10日，央行、金管局聯合發布通知，將去年11月出臺的房地產“金融16條”中的兩項政策有效期延長至2024年12月30日。

這兩項延期政策分別為房地產企業開發貸款、信托貸款等存量融資展期和向專項借款支持項目新發放的配套融資風險分類不下調，此前的期限是“金融16 條”印發之日起半年內，此次較此前延長一年半。

對于此次政策延期的原因，央行、金管局有關負責人表示，2022年11月11日“金融16條”發布實施后，對保持房地產融資合理適度、推動化解房地產企業風險發揮了積極作用，取得了良好的政策效果。綜合考慮當前房地產市場形勢，為引導金融機構繼續對房地產企業存量融資展期，加大保交樓金融支持，決定延長有關政策適用期限。

華泰證券房地產行業首席分析師陳慎指出，二季度以來地產銷售復蘇節奏放緩，市場對于房企現金流的擔憂又有所升溫。盡管年內到期壓力最大的時點已過，但部分房企今年下半年公開市場債券到期規模仍然較大，本次延期政策將進一步緩解房企壓力。

國金證券房地產首席分析師杜昊旻也指出，“金融16條”出臺后，房企在融資端得到一定支持，如授信額度的提升、中債增支持民企發債、股權融資持續落地等；但房企（尤其是民營房企）現金流狀況仍有壓力，供給端保交樓工作需持續支持。監管層對地產行業的支持在延續，延長房企開發貸、信托貸款等融資的展期時間，同時投放專項借款，能緩解房企短期剛兌壓力，有更多資金投入保交樓并逐步調整自身經營，通過用時間換空間的手段，化解行業潛在風險。

國泰君安房地產首席分析師謝皓宇認為，去年“金融16條”政策對地產融資進行了大幅度的寬松，有效抑制了地產金融風險的進一步擴大。此次政策的延續，表明了監管部門守住房企引發系統性金融風險的決心。“政策的目的仍不是為了刺激，而是延緩風險，因此，市場出清的速度也會拉長。”他說，本次延期對沒有出險、杠桿率適中偏低的中小民企來說，有較大利好，給自己樹立競爭優勢贏得了更長的時間，讓央國企份額提升速度放緩。

中金公司（601995）房地產行業首席分析師張宇也認為，本次續期短期內避免了進一步新增房企信用風險事件，有效管控了供給側金融風險，同時避免了金融機構對房企融資的風險偏好再次下行；中長期來看，無論是直接對“保交樓”配套融資的支持，還是通過緩解房企資金壓力而間接推進“保交樓”工作，相關政策均有助于提升實體市場對新房交付的預期，同時維持房地產市場供給能力，多管齊下助力房地產基本面指標緩慢筑底并逐步改善。

需求側有望年底前走穩

回顧2023年上半年，房地產市場整體表現先揚后抑，一季度在積壓需求集中釋放帶動下，市場活躍度提升，二季度，房地產市場再次轉弱。近期，多地持續出臺購房支持政策，促進樓市穩定。

值得注意的是，此次央行、金管局關負責人在通知答記者問時還明確提出，各金融機構應按照文件要求切實抓好落實，因城施策支持剛性和改善性住房需求，保持房地產融資合理適度，加大保交樓金融支持，推動行業風險市場化出清，促進房地產市場平穩健康發展。

在中指研究院企業研究總監劉水看來，當前居民置業信心及預期均偏弱，行業整體仍在低位運行。在此背景下，監管部門發文延長金融支持房地產的有關政策期限，并繼續強調因城施策支持剛性和改善性住房需求，保持房地產融資合理適度，加大保交樓金融支持。預計相關舉措將對穩定市場預期起到積極作用，有助于房企融資改善和推進保交樓。

杜昊旻指出，2023年上半年市場銷售沖高回落，二季度以來銷售持續承壓，二手房銷售連續三個月環比回落。基本面銷售持續承壓，需供求兩端政策協同支持。融資和銷售是房地產行業平穩健康發展的兩大核心支撐：“金融16條”的出臺為房企融資提供支撐，避免在市場下行期遭到金融機構擠兌；需求端目前各地已在因城施策指導下落地支持措施，預計未來熱點城市的支持將進一步擴大，如支持置換改善需求、優化遠郊限購等。

中信證券房地產行業首席分析師陳聰認為，今年上半年以來房地產市場需求側政策進入真空期，目前70個城市已經有55個二手住宅房價下跌，且二手房掛牌量不斷增長，房地產基本面出現螺旋向下的態勢，市場缺乏基本面的自我修復機制。但是，當前政策工具箱儲備依然十分豐富，特別是在一些核心城市，限購、限貸、限價和按揭利率（特別是二套房）還有進一步的調整空間。隨著基本面持續下行，尤其是一線核心城市確認房價下跌，2023年四季度有望是政策進一步放開的季度。本次監管部門也再提要抓好落實因城施策支持剛性和改善性住房需求，保持房地產融資合理適度，加大保交樓金融支持，推動行業風險市場化出清，以促進房地產市場平穩健康發展。政策進一步蓄力，預計需求側有望在2023年年底前走穩。