楊元慶挽聯想頹勢? 被揶揄研發投入不及華為1/10

近期，聯想集團公布了2017/18財年第一財季的財報。數據顯示，聯想三大業務同時虧損，PC業務盈利減少21%，至2.91億美元;手機業務虧損1.29億美元;數據中心業務虧損1.14億美元;公司虧損達7200萬美元。這是聯想從2015財年以來第二次陷入虧損。受虧損影響，聯想股價連續下跌，而互聯網上的批評聲、分析師的看空也接踵而至。與此同時，聯想集團董事長兼CEO楊元慶也備受外界質疑。事實上，這已經不是外界首次對楊元慶指指點點。近年來，隨著聯想部分業務發展遲緩以及轉型不順，對楊元慶的批評聲可謂此起彼伏。隨著聯想再度虧損，此次外界對楊元慶的批評聲更加猛烈，不少分析就認為，如果未來聯想業績再不見起色，楊元慶可能真的會從聯想“下課”。

業績乏力

7200萬美元的虧損并不是最讓外界擔憂的——聯想三大業務表現乏力，才是外界批評楊元慶的主因。財報數據顯示，本季度聯想個人電腦和智能設備業務的收入同比上升0.2%至70.05億美元，占比約70%。然而該業務稅前利潤同比下降21%至2.91億美元，稅前利潤率同比下跌1.14個百分點至4.15%。

從銷量來看，聯想的個人及平板電腦合計銷量同比下跌7%至1450萬部，超過市場下跌幅度(3%)。據行業估計，聯想在本財季的全球個人電腦市場份額同比下跌0.6個百分點至20.4%。

IDC和Gartner2017年的PC報告也顯示，惠普第一、二季度的計算機出貨量都超過了聯想，重新奪回了全球最大PC生產商的稱號，這也是聯想自2013年后第一次市場份額跌至第二位。

移動業務方面，收入同比上升2%至17.46億美元，占比約17%。該業務稅前利潤為-1.29億美元，同比減虧0.34億美元，稅前利潤率同比上升2.16個百分點至-7.39%。從銷量來看，聯想的智能手機銷量同比上升1%至1131萬部，與市場持平;據行業估計，聯想在本財季的全球智能手機市場份額為3.2%，與去年同期持平。但與此同時，小米、華為等國內手機廠商的銷量卻還在穩步攀升，同時還在積極開拓海外市場，市場占有率則進一步提升。

聯想的數據中心業務收入同比減少11%至9.71億美元，占比約10%。然而該業務稅前利潤為-1.14億美元，同比增虧0.83億美元，稅前利潤率同比下降8.89個百分點至-11.74%。

事實上，聯想在實施轉型戰略后，外界對聯想業績下滑已經有所準備。但聯想丟掉全球PC市場份額第一卻讓外界大跌眼鏡。對于聯想PC市場份額被惠普反超，國泰君安分析認為，美國經濟復蘇使得商用PC的需求量增加，并且美國新政府對美國PC制造商的分銷和貿易有優惠的條件，所以惠普電腦的出貨量超過了聯想，占據PC市場的領先地位。另外，個人電腦的關鍵組件如NAND和DRAM供應不足，影響了聯想電腦的庫存、出貨和費用。

楊元慶也表示，內存芯片成本持續上漲正全面削弱公司主要業務的利潤。他表示，此次價格上漲的持續時間是史無前例的，內存等材料成本的上漲已經持續了幾個季度，甚至超過一年，這對整個行業的盈利能力產生了重大影響。楊元慶還強調，聯想集團難以將成本上漲壓力轉移給客戶，因為多數大客戶的產品價格都被長期合同鎖定了。

由于個人電腦業務是聯想收入的最大來源，因此外界普遍認為，如果未來聯想不能重回全球PC市場份額第一的位置，不但會持續影響公司業績，還會大大降低投資者對聯想的信心。對此，業界普遍認為，楊元慶需要立即著手解決聯想PC業務目前面臨的問題，盡管受到智能手機等移動設備的擠壓，但PC業務是聯想的基本盤，聯想和楊元慶不可能立刻放棄，在聯想目前尚未找到能夠替代這一業務之前，楊元慶仍需要在PC業務上持續發力。

轉型艱難

對于聯想本季度乏力的業績表現，不少業內分析還認為，財報數據同時顯示出聯想在過去幾年嘗試轉型并不順利，不但沒有找到全新的業務增長點，原有的業務也正在出現問題。

事實上，聯想很早就表明了轉型的決心。楊元慶也在多個場合強調過，轉型對聯想來說非常重要。但從聯想的實際業務發展以及楊元慶多次表態中，外界不難發現，楊元慶在過去幾年并沒有為聯想找道一條合適的轉型道路。

2010年到2014年，國內外智能手機發展迅猛，特別是不少國內手機廠商迅速崛起，讓楊元慶曾一度對智能手機業務高度關注。這期間，楊元慶曾一直執著于手機業務成敗。他曾多次公開表示，智能手機業務將會是聯想的未來“勝負手”。2013年年初，楊元慶就曾表態，聯想下一個階段的戰略重點是全面進攻智能手機和平板市場，目標是蘋果與三星。

為了能夠在手機業務上有所作為，楊元慶決定復制當年收購IBM的成功。2014年1月30日，聯想集團以29億美元的價格從谷歌手中收購了摩托羅拉移動。完成本次收購后，摩托羅拉旗下的3500名員工，其持有的2000項專利以及摩托羅拉移動品牌和商標組合，全球50多家運營商的合作關系都將歸于聯想移動業務集團。

但這一收購并沒有幫助楊元慶實現當初趕超蘋果和三星的目標。從目前的銷量看，摩托羅拉不論是在國內還是國際上，都已跌出了第一集團。部分網絡調查還顯示，在國內摩托羅拉甚至已經不再屬于“主流”手機的范疇，消費者對其的認可度也越來越低。而聯想自有品牌手機發展也并不順利，在小米、華為、OPPO、VIVO等國產手機的“互聯網打法”下，聯想品牌手機同樣也不復往日風采。

手機業務發展不順，讓楊元慶迅速選擇了新的業務發展方向。在2015年烏鎮世界互聯網大會期間，在被問及未來聯想的業務發展重點時，楊元慶表示，未來聯想會將寶押在包括可穿戴設備、智能家居在內的智能硬件上。楊元慶認為，聯想發力智能硬件業務有很大的優勢，品牌、制造能力、銷售渠道都將幫助聯想獲得成功。

但現實并沒有按照楊元慶的劇本上演。在這之后，聯想確實也推出過包括智能手表、智能家居，甚至VR等產品，但市場反響卻并不理想。對此，外界普遍認為，楊元慶押寶押錯了方向，盡管智能硬件的概念一度火爆，但并未出現具有吸引力的應用和產品，更沒有形成具有規模的市場。

隨著聯想漸漸失去戰略方向，外界對楊元慶的批評也越來越多。不少聲音就認為，在PC時代楊元慶算是一個合格的企業負責人，但他的職責更多像個銷售經理。但在目前，IT企業的競爭力主要來源于對技術研發和整合。而從這一角度來看，楊元慶作為聯想掌門人并不勝任。對此，有分析還翻出了最近10年以來，聯想的研發投入數據，來揶揄楊元慶。數據顯示，在最近10年，在研發方面聯想的總投入不及華為的1/10，差距可謂天壤之別。

聯想本季財報就顯示，聯想在當期的銷售費用同比增加13%，至6.65億美元，占營業收入比重為6.64%。然而，聯想當期的研發費用同比下降18%，至2.92億美元，占營業收入比重為2.92%。這一數據表明，聯想的研發費用在減少;頗蹊蹺的是，銷售費用反而在增加，而且銷售費用明顯高于研發費用。為此，有業內人士感嘆：“看上去聯想似乎不再注重技術研發。”

聯想此前的財報數據還顯示，在2014年到2016財年，其研發費用分別為12.21億美元、14.91億美元、13.62億美元，占收入的比例分別為2.64%、3.32%、3.16%，已經是聯想近10年來最高的研發支出占比。對比華為，華為在2015年和2016年的研發費用分別為500億元、764億元，研發支出占比分別12.8%、14.6%。

還有分析指出，過去10年，聯想累計投入研發費用為68.5億美元(約為人民幣460億元)，遠少于華為2016年一年的研發費用。這意味著聯想目前并不是一家技術驅動型企業，因此楊元慶要以目前的經營方式，幫助聯想在目前激烈的全球科技行業實現轉型并站穩腳跟，將非常困難。

押寶AI

盡管外界質疑聲不斷，但楊元慶并沒有因此退縮。日前，他在個人微博下轉發了聯想內部對于本季度財報的解讀，并表示“新引擎的建成絕非易事，但堅實的進展令人欣慰。在保持穩健業績的同時更加堅定地落實戰略。相信持續的投資和努力會讓結果水到渠成。”

楊元慶曾表示：“轉型不脫層皮就不叫轉型，聯想財報確實不是很好，但這很正常。如果聯想不是堅定地落實三波戰略，完全可以交出非常漂亮的業績。”

在楊元慶的三波戰略中，PC業務作是短期內的盈利重心，將移動與數據中心作為增長引擎，而將基于大數據和人工智能的“設備+云”戰略作為聯想能夠在未來持續保持競爭力的核心。只有三波齊頭并進，才能保證聯想在未來站穩腳跟、占領最大的市場份額。

自去2016年年末三波戰略提出以來，楊元慶又開始押注人工智能(AI)。在今年TechWorld大會上，聯想展示了AI心電衣、AI智能音響等基于未來科技的產品，并提出未來10年至20年，聯想要為用戶提供整合了應用、服務和體驗的智能設備和云基礎設施，做智能互聯網時代的產業賦能者。

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