疫情輻射之下，全球資產(chǎn)價格進入震蕩期，大眾對于世界經(jīng)濟的未來走向充滿疑慮，如果真的出現(xiàn)金融危機，咱們到底該不該持有現(xiàn)金呢?

01“持有現(xiàn)金”說法的由來

根據(jù)“美林時鐘”理論，世界經(jīng)濟發(fā)展是呈現(xiàn)周期性變化的，總共分為四個周期，衰退周期、蕭條周期、復(fù)蘇周期和繁榮周期。投資人資產(chǎn)配置需要根據(jù)經(jīng)濟周期進行調(diào)整，不同的周期經(jīng)濟策略完全不同。

當(dāng)經(jīng)濟從衰退周期轉(zhuǎn)向蕭條周期時，經(jīng)濟增速下滑，物價卻不斷上漲，此時各類資產(chǎn)價格處于頂部區(qū)域，投資風(fēng)險極高，相比起抵抗通脹，持有現(xiàn)金才是保守穩(wěn)健的明智之舉。這也是社會上“現(xiàn)金為王”說法的來源。

傳統(tǒng)而言，國人抗風(fēng)險意識很強，儲蓄率位于全球前列。根據(jù)統(tǒng)計，截至2018年末，我國居民總資產(chǎn)規(guī)模達465萬億元人民幣，其中，金融資產(chǎn)規(guī)模占比30%，這30%的金融資產(chǎn)中，存款占據(jù)著半壁江山，“持有現(xiàn)金”的觀念在中國很有市場。

02“持有現(xiàn)金”的核心在于規(guī)避風(fēng)險

如果真的發(fā)生金融危機，市場信用會出現(xiàn)坍塌，伴隨著債務(wù)負(fù)擔(dān)惡化、恐慌情緒蔓延、金融機構(gòu)破產(chǎn)。以2008年的金融危機為例，極端環(huán)境之下，從衍生品市場到股票、債券、房地產(chǎn)等等，資產(chǎn)價格無一幸免。

如此環(huán)境，持有現(xiàn)金才真正靠譜，配置高流動性的資產(chǎn)能夠有效避免我們的“錢”在沙泥俱下的市場“快速貶值”。老話說，留得青山在不愁沒柴燒，此時，保護手中錢的安全，是頭等大事。

03“持有現(xiàn)金”才有繼續(xù)參與“游戲”的機會

除了保障資產(chǎn)安全之外，極端環(huán)境“持有現(xiàn)金”還保障了我們繼續(xù)參與游戲的機會。

資本市場永遠(yuǎn)是風(fēng)險與機遇并存的，資產(chǎn)價格暴跌同時意味著，千載難逢的投資機會，此時，如果手中有現(xiàn)金，不異于擁有了“繼續(xù)游戲”的機會。

舉個例子，股神巴菲特就是“持有現(xiàn)金”的高手，在1998--1999年，伯克希爾的現(xiàn)金池明顯增加，巴菲特由此躲過了互聯(lián)網(wǎng)泡沫的破滅;而后在2005年至2007年的經(jīng)濟下行期，他又不斷拋售金融資產(chǎn)，儲備現(xiàn)金，躲過了2008年金融危機。

更厲害的是，在2008年危機爆發(fā)后期，大眾深陷恐慌，巴菲特卻瞅準(zhǔn)機會，開始“抄底”，此前囤積的現(xiàn)金成為他的“籌碼”，這一把讓他獲利頗豐。

“持有現(xiàn)金”除了是防守策略，也是進擊策略的準(zhǔn)備。

04“現(xiàn)金為王”并不意味著只能持有現(xiàn)金

大眾有個思維誤區(qū)，以為“現(xiàn)金為王”就只能持有現(xiàn)金，其實，“現(xiàn)金為王”的精髓在于保障資產(chǎn)的流動性。

當(dāng)前，存款利率下行，存款幾乎意味著看著現(xiàn)金貶值。其實，哪怕決定持有現(xiàn)金，我們也有不少投資標(biāo)的可以選擇：

第一，貨幣型基金，貨幣型基金安全性能無憂，整體收益水平高于存款，能夠隨取隨用，流動性能好，是規(guī)避風(fēng)險的“好選擇”。

第二，智能存款，銀行業(yè)競爭激烈，部分民營銀行推出智能存款業(yè)務(wù)，安全性能與存款相同，受存款保險制度保障，收益水平卻明顯高于存款。

第三，大額存單，大額存單也是存款類產(chǎn)品，利息水平較高，存期越長利息越高，但是資金靈活性方面稍差。

整體來說，金融危機出現(xiàn)時“持有現(xiàn)金”是較好的資產(chǎn)配置策略，但是，我們不能死板理解“持有現(xiàn)金”，應(yīng)該把這一策略理解為：危機之下重點保障資金的安全性和靈動性。