避險與季節因素共振 黃金投資顯“黃金價值”

美元暴跌撬起黃金。昨日A股市場上，黃金珠寶板塊成為最為抗跌的板塊，相比3D傳感、小程序、次新股等板塊8%以上跌幅，黃金珠寶指數昨日跌幅為1.77%，成分股西部黃金漲停，赤峰黃金大漲8.92%。業內人士認為，金價有可能持續上漲。

避險情緒爆發資金青睞黃金

2月5日，全球主要股市多數遭遇拋售，這在一定程度上加深避險情緒，利好黃金。現貨黃金亞市短線上漲近8美元，突破1340美元/盎司，最高升至1346.21美元/盎司。昨日，亞洲交易時段金價徘徊在1342美元/盎司附近。

與此同時，美股延續上周五跌勢，出現恐慌性拋售，道瓊斯指數曾暴跌接近1600點。而市場同時恐懼加息，這成為股市急跌導火索，資金流向黃金及日元避險。

分析人士也表示，道指創歷史最大收盤跌幅，股市下跌為黃金提供了一定支撐，而隨著美國短期融資法案即將在本周四到期，避險情緒升溫支撐黃金價格走高。這也意味著，如果股市持續遭受拋壓，市場避險情緒始終難以緩解，那么黃金價格或進一步上漲。

從技術面看，金價持續穩定在1340美元/盎司附近，有向1348-1350美元區間加速跡象，金價有可能重新測試1358億美元/盎司的供應區域。若金價在1331-1330美元下方持續走弱，將可能會更加容易受傷，跌至1326美元/盎司支撐區域，考驗1320美元的強支撐位。

金價或延續升勢

從基本面來看，最新報告顯示，中國黃金在2017年的消費量上漲了9.4%，相對上一年下滑6.7%是大的飛躍。其中，珠寶消費強勁，從2016年下跌19%轉為2017年的增長10.4%，主要是三四線城市的居民收入增加，對黃金產品的購買強勁。

另一方面，據媒體報道，中國的黃金產量在2017年下跌了6%，這是2000年以來的首次下滑，產量的下滑主要是由于環境稅、資源稅的開征和關閉部分礦山造成的。

業內人士認為，推動金價中期上漲的一個重要原因就是美國市場對通貨膨脹的擔憂。

投資者希望增加黃金頭寸以對沖通貨膨脹風險。從歷史表現來看，這種策略是可行的，黃金在通脹上升時期表現良好。世界黃金協會數據顯示，1970年-2017年通貨膨脹率為3%或者更高的年份，黃金的平均年度回報率在15%左右。黃金不僅實現資產保值，還使得資產出現增值。

黃金目前處于春節前后的消費旺季，從歷史上看，多數年份2月金價都是走強的。3月一方面是美聯儲加息的一個關鍵窗口，另一方面美國經濟也有望走出季節性頹勢。在這兩方面因素的合力作用下，美元或將借機反彈。季節性共振效應將成為投資者短期布局黃金行情的風向標。