技術(shù)分析：四張圖看懂黃金后市到底是熊還是牛

——黃金正被多空雙方相互博弈力量所包圍，一方面，不斷刷新紀(jì)錄高位的美股，美聯(lián)儲(chǔ)加息之后較為強(qiáng)硬的立場(chǎng)和全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇打壓著金價(jià)的走勢(shì)。但另一方面，市場(chǎng)對(duì)美國(guó)總統(tǒng)唐納德·特朗普的爭(zhēng)議和未來(lái)政治的擔(dān)憂依舊存在，同時(shí)地緣政治風(fēng)險(xiǎn)的冒頭卻刺激著金價(jià)走強(qiáng)。

雖然在今年金價(jià)已上漲了大約9%，但也只是剛回到了大約一年前的價(jià)位水平，整體而言，金價(jià)經(jīng)歷了一次過(guò)山車式的行情，先是被拉高至至1375美元/盎司，但隨后又被打壓至1123美元/盎司，近期則是回到了1250美元/盎司附近。接下來(lái)我們看一下下面這張圖。

上圖中的這條長(zhǎng)期下降趨勢(shì)線的高點(diǎn)在2011年所達(dá)到的1921.17美元/盎司附近。雖然當(dāng)時(shí)價(jià)格在2011年月初的時(shí)候大幅上漲，但這一漲勢(shì)卻并未持續(xù)。匯通網(wǎng)援引Forex.com分析師Fawad Razaqzada表示，黃金在短暫突破長(zhǎng)期看跌趨勢(shì)線后無(wú)法維持漲勢(shì)并不是一個(gè)積極的跡象。價(jià)格可能會(huì)下跌到1236美元，然后跌至到1200美元，他表示，需要一個(gè)決定性的突破信號(hào)，才能表明這一長(zhǎng)期下降趨勢(shì)的結(jié)束。

金銀比(gold-silver ratio)金價(jià)與銀價(jià)的比值。這個(gè)比值是購(gòu)買1盎司黃金所需白銀的盎司數(shù)，被廣泛用于識(shí)別金銀市場(chǎng)中的超買與超賣。

在過(guò)去一年的時(shí)間里，相對(duì)于白銀來(lái)說(shuō)，黃金是貴的。貴金屬在2016年第二季度幾乎沒(méi)有變化，而白銀則下跌了9%。當(dāng)貴金屬走弱時(shí)，白銀的下跌幅度往往超過(guò)黃金，而牛市的時(shí)候這一比例則相反，金銀比已從過(guò)去十年間62.5的平均水平上漲至75。

Precious Metals Insights分析師Philip Klapwijk 表示，如果你用金銀比來(lái)進(jìn)行交易，并相信這一比率會(huì)有適度的反轉(zhuǎn)至均值附近，那么購(gòu)買白銀并賣出黃金可能是個(gè)好時(shí)機(jī)。另一方面，黃金并沒(méi)有遠(yuǎn)高于200日移動(dòng)平均線，而跌破這一點(diǎn)可能會(huì)引發(fā)一次下跌，這可能會(huì)讓金價(jià)進(jìn)一步下跌。

荷蘭銀行(ABN Amro)的貨幣和貴金屬分析師Georgette Boele表示，金價(jià)也有一些看漲的跡象。金價(jià)由此前相對(duì)較高的高點(diǎn)轉(zhuǎn)至低點(diǎn)，預(yù)示著一些技術(shù)性的反彈。金價(jià)將在200日均線1237美元和1250美元附近維持穩(wěn)定，而由于美元面臨著更大的下行壓力，金價(jià)有望在今年晚些時(shí)候上升至1300美元。

黃金可能處于長(zhǎng)期的上漲趨勢(shì)中，因在去年十二月時(shí)出現(xiàn)了難得金叉圖形，匯通網(wǎng)援引倫敦的Old Mutual金銀基金(Old Mutual Gold & Silver Fund)經(jīng)理Ned Naylor-Leyland稱，此前50周均線向上穿越200周均線還是在2002年。而當(dāng)相反的情況發(fā)生時(shí)，它被稱為死叉，即被認(rèn)為是看跌的，但死叉在時(shí)隔了三十年才再次出現(xiàn)，這預(yù)示著黃金和實(shí)際債券收益率或?qū)⒃俪掷m(xù)至少三年。