負債四千億 中鋁擬通過混改募資不超160億

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在經營業績好轉之后，中鋁正在將注意力更多地轉向其龐大的債務。10月27日，中鋁旗下上市主體——中國鋁業公告稱，擬對所屬中鋁山東有限公司等引入引入第三方投資者進行增資，增資總金額預計不超過人民幣 160 億元。

截至目前，中國鋁業尚未與任何第三方投資者簽署對有關所屬企業的增資協議。 本次增資完成后，中國鋁業將通過上述所屬企業的章程和增資協議的約定，仍然擁有對上述所屬企業的實質控制權。

中國鋁業表示，通過本次增資，公司資產負債率將明顯下降，杠桿率高的問題將得到 有效改善。

當前，中鋁業績隨著供給側改革推進而持續復蘇，10月27日，中國鋁業發布2017年三季報，歸屬母公司凈利潤13.6億元，同比增長990.9%。然而與此同時，其負債777億元，資產負債率高達72%。

相比于聚集了集團優質資產的上市平臺中國鋁業，其母公司中鋁公司的負債額更高。

據中鋁公司發布的募集說明書，2014-2016年，中鋁公司的負債總額分別為4308.55億元、4168.29億元、 4377.32億元，資產負債率分別為88.57%、85.63%、83.88%。

在此情況下，中鋁正在通過多渠道回收現金、改善負債狀況。

10月27日，中國鋁業公告，公司擬以協議轉讓方式轉讓公司所屬全資子公司中鋁山 東工程技術有限公司 60% 的股權，轉讓價格為人民幣 36038.65 萬元。中國鋁業表示，公司可進一步聚焦主業，股權轉讓回收資金用于支持公司主業發展。

同時，中國鋁業宣布與中鋁系統內部金融機構加大金融合作：

今天公告，中國鋁業擬與中鋁財務公司重新簽訂《金融服務協議》，公司在中鋁財務公司的日存款余額(含應計利息)最高上限為人民幣 120 億元，日貸款余額(含應計利息)最高上限為人民幣 150 億元。

中國鋁業表示，本次交易有利于優化公司財務管理、提高公司資金使用效率、降低融資成本 和融資風險。

而在此前的2015 年 4 月 ，中國鋁業與中鋁財務公司續簽《金融服務協議》，公司在中鋁財務公司的日 存款余額(含應計利息)最高上限為人民幣 80 億元，日貸款余額(含應計利息) 最高上限為人民幣 100 億元。

據官網介紹，中鋁財務是中鋁公司旗下核心金融企業，其成立目的是加強集團資金集中管理和提高資金使用效率。

除了內部金融機構，中鋁也在尋求外部機構支持。

近期，中鋁公司與中國光大銀行在中鋁公司總部簽訂戰略合作協議，光大銀行將給予中鋁公司100億元授信額度。

據評級報告，截至 2017 年 8 月末，中鋁公司從國內各家銀行獲得的綜合授信額度約為 5601.15 億元，已使用額度約 3458.66 億元，未使用的授信額度約 2142.49 億元 。

與銀行借款一樣，發行債券為大型企業集團常見的融資行為。相對而言，中鋁對發債則駕輕就熟，各類產品基本都有涉獵。

截至 2017 年 6 月末，中鋁存續債 券余額合計人民幣 775.15 億元，其中中期票據 307 億元，短期融資券 70 億元， 超短期融資券 160 億元，非公開定向債務融資工具 180 億元，公司債 58.15 億元。

今年9月底，新京報報道稱，據不完全統計，今年以來中鋁已合計發行12筆債券，包括8期超短期融資券和4期中期票據。

中鋁的募資對象甚至還包括險資。

上月，中鋁宣布與太保集團簽署戰略合作協議，擬共同建立規模不超過100億元的太平洋-中國鋁業債權投資計劃，引入保險資金實施權益融資，由太平洋資產管理公司作為受托人發起設立，通過永續類債權資金形式投放中國鋁業重點項目建設。

中鋁的募資過程并非一帆風順，其資本運作的標志性之作——中鋁產業基金組建過程中生變。

9月28日，中國鋁業發布公告稱，公司與交銀國際信托、中鋁建信、交銀國信資產簽訂了退伙協議，產業基金的普通合伙人由中鋁建信變更為交銀國信資產，擁有建行背景的中鋁建信退伙。

早在今年5月，中國鋁業宣布與交銀國際信托、中鋁建信投資基金管理(北京)有限公司(以下簡稱“中鋁建信”)簽訂合伙協議，共同成立規模20億元的產業投資基金。

不過，在中鋁建信退伙的同時，中鋁產業基金的規模大幅擴張：根據公告，產業基金認繳出資額由目前的20.002 億元調增至100.01 億元，其中，交銀國際信托作為優先級合伙人認繳出資額67 億元，中國鋁業作為劣后級合伙人認繳出資額33 億元，交銀國信資產認繳出資額100萬元。

中鋁表示，通過產業基金這一運作平臺有助于為公司加快結構調整、實現轉型升級提供有力的資金支持，為公司的資本運作提供更全面、更有力的支持。(記者 趙毅波)