家電板塊“王者歸來” 關注龍頭布局機會

昨日，兩市全面回升，個股漲多跌少，“賺錢效應”再度走強。市場中一大亮點就是家用電器板塊逆轉此前跌勢重新走強。

總的來看，作為作為耐用消費品，家電行業的發展穩定性較強，尤其是在三四級市場。從消費升級的加速趨勢以及個股的成長邏輯來看，板塊后市仍存在較大的投資機會。

家電板塊再獲搶籌

從昨日滬深兩市的全線回升來看，兩市情緒似乎已在近兩日的回升中得到釋放。在近期創業板有所走弱的背景下，強勢板塊再度面臨“洗牌”。而回調過后的家電板塊配置價值由此再度受到市場重視。

即便是在板塊漲多跌少的昨日市場中，截至收盤，家電板塊依然以3.65%的漲幅“力壓群雄”登頂板塊漲幅榜首，超位居次席的食品飲料0.80%，這一許久未見的漲勢也使得市場再度為之側目。當然，板塊逆勢演繹背后是與資金在板塊上的重新聚攏密不可分。Wind數據顯示，主力資金凈流入金額方面，昨日家用電器行業以9.64億元高居28個申萬一級行業中的次席，僅次于有色金屬板塊，由此可見昨日市場中資金對于板塊的青睞程度。

追溯此前家電板塊的回調，可謂是“步步驚心”，板塊由此前資金的“寵兒”一夕之間成為了“棄兒”。伴隨著近期指數的分化以及回調，“賺錢效應”持續偏弱的市況使得家用電器、食品飲料等前期漲幅較大的板塊成為資金持續獲利調倉的對象。而因情緒面所致，在存量市場中，投資者“追高殺跌”的操作同樣也令家用電器整體而言相較其他板塊出現較大調整幅度。

不過，家用電器行業自身的特性決定了其實現“爆發性”增長的預期并不現實，更可能的是具有持續性的行業成長。從去年以來行業的“一騎絕塵”，再到年初至今的漫長回調，估值已有所回落。分析人士指出，家電板塊持續性較強的背后邏輯是消費能力的提升。有統計顯示，2017年中國家電市場規模達1.7萬億元，同比增長9.8%。站在當下時點上，家用電器板塊仍處在一個長周期的新起點上。

基本面未改 板塊不乏機會

中信建投證券表示，前期由于老板電器對板塊帶來的悲觀預期正出現一定程度緩和。

不過相較而言，當下該機構還是更為看好板塊內的優質龍頭個股。該機構指出，對于龍頭企業而言，競爭格局、產業鏈優勢依然是后續業績延續較好表現的關鍵因素。同時，近期的估值回調也讓板塊龍頭的配置價值大幅提升。板塊內業績穩健、估值有相對優勢的家電藍籌龍頭，未來的業績增長空間穩定，依舊契合長期資金的配置需求。

近期國家統計局發布社會消費品零售數據顯示，2018年3月社會消費品零售總額29194億元，同比名義增長10.1%。其中，3月家用電器和音像器材類零售額746億元，同比增長15.4%。

針對數據，天風證券點評稱，當前小家電行業受益于消費升級明顯。一方面，農村市場表現突出;另一方面，線上渠道高速增長。數據顯示，農村小家電市場在品類及保有量上仍有廣闊提升空間，同時由于連續多月顯現出底部回暖趨勢，黑電料已迎來復蘇。

不過從交易的角度來看，東北證券指出，此前家電板塊有過估值和業績雙提升的“戴維斯雙擊”，2018年由于目前家電板塊業績與估值的匹配度已經達到歷史高位，且由于原材料成本上行等因素，該機構預計，2018年板塊估值繼續上行的可能性較小，行情料將繼續分化。后市主要機會料將由業績超預期的個股來推動。記者 黎旅嘉