來源：長江商報 作者：張璐

主打匿名語音聊天的Soul成了社交賽道碩果僅存的新星之一，其高占比的Z世代用戶、較強的用戶活躍度與粘性，吸引了大量追逐年輕人而來的資本。近日，Soul提交IPO申請，擬在納斯達克上市。

據悉，自2016年上線以來，已有超過1億年輕人在Soul上分享生活。其擁有行業同品類最高的日均DAU(日活躍用戶數)啟動次數，同時是日均發布率和Z世代用戶滲透最高的APP之一。

但需要注意的是，Soul的商業化進程開啟得較晚，其在2019年才開始提供虛擬禮物、定制頭像等增值服務，2020年才開始提供廣告服務。在燒錢搶市場下，Soul虧損擴大，2019年和2020年合計虧損近8億元，今年一季度在廣告費激增下，虧損擴大至3.82億元。

業內人士表示，Soul所抓住的Z世代群體有著較大的變現潛力，但如何找到一個最佳的商業化模式，打破陌生人社交的變現桎梏，是Soul需要持續思考的問題。

變現成難題，賬面僅剩4.75億

日前，社交平臺Soul正式向美國證券交易委員會提交了IPO申請，計劃在納斯達克掛牌上市。在招股書中，Soul意外地撕掉了“社交平臺”的標簽，稱平臺定位旨在為年輕人打造所謂的“社交元宇宙”。

Soul的用戶池增長迅速，目前平臺用戶量已突破1億。截至2021年一季度，Soul的日活躍用戶達到了3320萬，日活躍用戶910萬，同比增幅分別為109%和94.4%。其中，每日活躍用戶中有73.9%用戶為90后。

龐大的年輕群體正是Soul最大的商業價值之一。長江商報記者了解到，Soul的商業化還處于早期階段，截至目前收入來源分為增值服務、廣告服務及社交電商Giftmoji服務三類，增值服務占比高達99%。

具體來看，增值服務主要包括虛擬幣和會員訂閱。去年四季度才進行APP廣告收入，并且在今年第一季度上線了創新型社交購物玩法“Giftmoji”。

那么，有多少人愿意在這款App里花錢呢?根據招股書，今年一季度，其月均付費用戶規模達154萬，月均用戶付費率達4.8%，平均單用戶付費額為48.6元。

從盈利情況來看，招股書顯示，2019年、2020年及2021年一季度，Soul的收入分別為7071萬元、4.98億元、2.38億元。同期，虧損也在不斷加大，凈虧損分別為3億元、4.88億元、3.82億元，兩年多時間累計虧損11.7億元。

虧損的背后，是公司對外的廣告營銷占了大頭。根據招股書，Soul的費用支出主要是廣告費。為了增長，Soul選擇燒錢換市場，在2021年第一季度，Soul支出的廣告費用為4.5億元，同比增長777.6%，廣告費率達到192.9%。

可以看到，一方面，Soul將重金投入于用戶增長，但是其廣告費用增速遠高于其 DAU、MAU增速，虧損上漲速度明顯快于營收增速;另一面，雖然Soul嘗試了多種變現形式，但幾乎所有收入都來自增值服務，其他變現途徑并不理想。

如何打破變現難題成為了Soul頭痛的事實，目前，Soul 高額的銷售及市場費用未來可能長期持續下去。據招股書顯示，截至2021年一季度末，Soul賬上的現金只有4.75億元，緊張的現金流狀況，也讓Soul的上市顯得迫切而必須。

屢現“殺豬盤”，審核機制遭詬病

Soul快速增長的背后，是當代人對解決孤獨感的剛需。Soul創始人張璐曾表示Soul將會為更多新時代年輕人提供一個可交流的平臺。不過，在陌生人社交這個賽道中，棘手的難題也接踵而來。

除了商業化進程讓人擔憂，用戶質量的參差不齊也讓Soul面臨監管問題。2019年6月底，國家網信辦啟動了網絡音頻亂象的專項整治行動，依法依規對Soul等26款音頻平臺分別采取了約談、下架、關停服務等階梯處罰。直到2019年8月28日起，Soul App才陸續在各大應用商店重新上架。當年11月13日，Soul在蘋果App Store再度被下架。

除了用戶質量，在今年4月，Soul被多家媒體曝出發生多起“殺豬盤”詐騙事件，受害人受騙金額在數十萬不等。此外，Soul自身也存在很多問題：性格測試很模糊、定位系統不準、匹配推薦不精確……這些因素或多或少地阻礙了其進一步發展。

有觀點認為，作為陌生人社交賽道里的頭部玩家，Soul接二連三出現安全問題，與其平臺審核機制存在疏漏不無關系。“在監管越來越嚴的情況下，Soul的運營模式能否健康持續地發展，重點在于其能否在安全設計和用戶使用邏輯上做進一步提升。”有業內人士表示。

針對以上問題，Soul在招股書中表示，持續的合規工作可能會導致平臺成本高昂或效率低下，同時任何監管不合規或負面事件都可能對平臺的聲譽、業務、財務狀況和經營業績造成重大不利影響。

目前，Soul主要的競爭對手有陌陌、探探、最右和Uki等。陌陌也是陌生人社交平臺，而探探在18年5月被陌陌收購后，兩者的強強聯手，形成了比較可觀的平臺效應，探探對女性用戶有很豐富的運營經驗，在女性用戶層面上會與soul產生爭奪。

根據最新的財報數據，陌陌去年第三季度的月活達到1.1億，國外約會交友軟件Match在去年2月用戶量就已經達到980萬。

對此，業內人士表示，盡管Soul不承認自己是約會交友軟件，但要是上市，也免不了被對比，這種趨勢也勢必會加大其與陌陌等交友軟件的競爭，未來在用戶層面和業務層面免不了有一場“惡戰”。