12月9日，在提交招股書近5個月后，廣東詠聲動漫股份有限公司(以下簡稱“詠聲動漫”)回復了深交所的意見，更新了招股書。

以唱片業務起家，2004年切入兒童動漫市場，詠聲動漫在實控人古晉明的帶領下成功轉型。不過，兒童動漫是巨大動漫市場中的一個細分領域，受眾主要是4-10歲的兒童，這些受眾對IP的忠誠度不高，同時也存在一定的變現難度。此外，在這個細分市場還要面對來自由政府主導的愛國教育類動漫、海外兒童動漫以及《熊出沒》等知名國內IP動漫的競爭。

在激烈的競爭之下，詠聲動漫在銷售動漫版權之外還開發了包括銷售聯動玩具、進行IP授權等盈利模式。但在2017年-2019年詠聲動漫的營收仍僅有1.53億元、2.00億元以及1.94億元，凈利潤分別為0.27億元、0.58億元以及0.44億元。公司收入最近幾年增長緩緩，凈利潤也幾乎停滯不前。

雖然詠聲動漫在招股書中多次強調“公司旗下的‘豬豬俠’IP是第一梯隊的IP，在行業中處于頭部地位”，但其2012年以來推出的6部動漫電影，在票房表現上與頭部IP相距甚遠。不僅動漫產品表現乏善可陳，參與詠聲動漫玩具產品分銷的經銷商最近幾年來也流失嚴重。著急上市的詠聲動漫卻未能將“豬豬俠”這個賺錢的故事講得足夠美妙。

減持的實控人

詠聲動漫的前身是詠聲唱片， 2004年公司開始布局卡通片開發，先后推出了《鬼馬小精靈》《魔幻豬玀紀》等產品。隨后，詠聲動漫開始將旗下的漫畫人物進行IP化，打造了“豬豬俠”這一IP。

自2006年到2020年，詠聲動漫推出了包括番外篇在內的十數部“豬豬俠”系列作品，同時還推出了5部 大電影。然而，雖然“豬豬俠”系列的作品眾多，但“豬豬俠”IP的影響力與票房號召力仍無法《喜羊羊與灰太狼》以及《熊出沒》等IP相比。在“豬豬俠”之外，近年來詠聲動漫還推出了“百變校巴”系列作品，不過截至日前，公司的收入仍較為依賴“豬豬俠”這一IP。

值得一提的是，詠聲動漫的創始人古晉明已退出了公司的管理，目前公司由其子古志斌以及其女古燕梅經營，三人共同構成詠聲動漫的實際控制人。

在穩步開發動漫作品的同時，詠聲動漫的管理層也開始在資本市場進行布局。在2015年完成股份制改革后不久，公司就在新三板掛牌交易。2017年摘牌后，詠聲動漫又開始了上市輔導。

與詠聲動漫在資本市場的順風順水不同，其收入與凈利潤增長并不盡如人意：2016年-2019年間，收入增長了30.20%，凈利潤僅增長了25.71%。

根據艾瑞咨詢 2019 年《中國動畫行業研究報告》顯示，2016年-2019年中國動畫行業的總產值由1310億元增長到1941億元，同比增長48.17%。

2017年因銷售費用以及管理費用的增加，詠聲動漫當年雖然營收有所增長，但凈利潤卻出現小幅下降。針對 公司2019年收入與凈利潤的下滑，詠聲動漫解釋稱，2019年電視動畫業務毛利下降是由于新媒體平臺客戶經歷了2018年價格高峰后，根據市場反應以及自身盈虧情況重新審定了2019年的采購價格，價格整體有所回落。

2019年1月，實控人之一的古晉明在轉讓公司43萬股股權時的定價為35元/股，公司對應市值為13.75億元;當年2月，北京瑞祥有道管理咨詢有限公司(以下簡稱“瑞祥有道”)受讓詠聲動漫35萬股股權時，交易價格降到28.57元/股。此后，詠聲動漫股權轉讓時的定價雖然有所上漲，但均未超過35元/股。面對增長緩慢的營收與凈利潤，市場也不甚看好詠聲動漫的發展。

值得一提的是，詠聲動漫持股5%以上的股東廣州詠聲投資中心(有限合伙)(以下簡稱“詠聲投資”)的狀況令人費解。詠聲投資雖然采用了“詠聲”這個稱謂，但卻不是公司的員工持股平臺 。除了實控人古志斌與董事、副總經理陸錦明外，其他4名出資人均不是公司的員工。詠聲投資成立于2014年，但在成立后不久，古志斌就將部分出資額轉讓給了他人。針對詠聲投資的異常，交易所也進行了問詢，要求詠聲動漫補充說明詠聲投資的出資額是否存在糾紛。