近期，爆款基金密集出爐，資金蜂擁入市。A股卻波瀾不驚，未見牛氣沖天。

某基金公司副總經理林天(化名)一語道破天機：部分爆款基金在打開申贖后，就會遭遇密集的贖單，規模迅速下降。這背后，是賺得小利后，銀行等渠道引導客戶贖回基金，并追逐下一個爆款。

數據佐證了林天的說法。從Wind數據統計來看，截至6月16日，4月至今，與一季度比較，股票型基金的總份額不升反降，但從發行數據來看，4月至今股票型新基金的首發額已有513億份。

不止一位基金公司的銷售人員反映，今年以來，銀行等渠道勸客戶贖舊買新的動作明顯較以往頻繁，而且不少客戶經理遵循“5%止盈線”的原則，即產品盈利達到5%后，就勸導客戶贖回，將資金引導到潛在爆款的新基金發行當中。

基金公司的銷售人員猜測，這可能是今年經濟環境特殊的背景下，銀行中間業務收入的考核壓力增加，導致短線投資基金的風氣開始彌漫：每一次基金產品的申贖，都如同券商交易傭金一般，會提供申贖費用，而這些，都有可能轉化為銀行等渠道的收益。

某銀行的支行負責人在交流中，并不認可“5%止盈線”的說法，但他坦承，客戶經理引導投資者基金配置的活躍度在增加。

林天指出，增量資金進場其實不如預期，不少“爆款基”“日光基”形成背后是發行市場的虛假繁榮。而搶購爆款后往往由于過高的業績期望落空，再次造成大額贖回惡性循環。

銀行等渠道引導客戶贖舊買新的狀況，不僅發生在部分爆款基金中，業績剛有起色的一些老基金產品也頻遭沖擊。上海某基金公司市場部負責人透露，此前一個幾十億規模的基金產品，最近有十幾個點的業績后，贖回的單子洶涌而來。

上海某管理百億級規模的基金經理表示，從表面看，銀行等渠道引導客戶短線頻繁操作基金買賣，只是影響了基金公司的份額變化，但這種風氣彌漫開來，成為基金持有人的普遍心態，必然會迫使基金經理在個股進行短線交易。