近期，珠寶行業的巨頭周大福(01929，HK)發布了2020財政年度全年業績報告(以下簡稱2020財年財報)，截至今年3月31日，公司營業額同比下降14.9%至567.51億港元，凈利潤同比大跌36.6%至29.01億港元。

2020財年財報指出，公司營業額下跌主要是由于第四季度受疫情、國際金價飆升等因素的影響，壓抑了黃金產品的零售需求，以及香港地區的表現疲弱。

疫情影響下，即便是91歲的周大福也無法幸免，經營承壓。《每日經濟新聞》記者注意到，29.01億港元的凈利潤，是周大福自2011年上市以來，年度業績最差的一次。與此同時，整個珠寶行業競爭加劇，Tiffany、Cartier等國際珠寶品牌均加大了對中國市場的布局，雙重壓力下，周大福如何破局?

截至6月15日收盤，周大福的股價下跌4.4%，以6.73港元/股報收，市值為673億港元。

凈利潤跌至29億港元

談到周大福，想必大家都不會陌生。《2019奢侈品全球力量報告》顯示，周大福是中國唯一一家沖進TOP10的企業，與LVMH集團、雅詩蘭黛集團、歷峰集團、開云集團等一起備受關注。

不過，疫情重擊下，周大福未能避免業績下滑。財報顯示，在2020財政年度內(2019年4月1日~ 2020年3月31日)，公司營業額567.51億港元，比上年同期減少14.9%;凈利潤29.01億港元(約合26.51億元人民幣)，比上年同期減少36.6%。

《每日經濟新聞》記者查閱東方財富Choice數據的統計發現，周大福上市后，凈利潤普遍在30億港元以上，而在2020財年凈利潤僅為29.01億港元，是公司十年來最低的一次。

周大福管理層在電話會議上表示，新冠疫情讓公司業績雪上加霜。一方面，公司2019/2020財年第四季度，對全年銷售額的貢獻僅為20.1%，遠低于往年;另一方面，國際黃金平均價格比上個財年上漲了15.9%。

普華永道(PwC)發布的《2020年全球礦業報告》亦指出，黃金近幾年表現突出，雖然金價不斷攀升至今，但普華永道認為金價不會再繼續上行。數據顯示，在2020年前四個月內，黃金交易活動比去年同期少了33%。

這對以黃金首飾起家的周大福，產生了較大影響。wind顯示，在周大福主營業務構成中，黃金的銷售占比超40%。財報顯示，從產品來看，在2020財政年全年，周大福的黃金產品營業額同比下滑16.3%，導致黃金產品在總營業額中占比由上一財年的61.1%下降至59.9%。

與此同時，從地區來看，整財年內地市場同店銷售額下降15.1%;港澳地區的同店銷售額則驟減38.7%。截至2020年3月31日，周大福店鋪總數3850家，其中3699家位于中國內地，103家位于港澳區，48家位于海外其他地區。

4~5月銷售業績降22.6%

“雖然目前市場疲軟，從中長期來看，我們對內地珠寶市場仍然保持樂觀。”周大福董事會主席鄭家純表示。

門店數量多達3699家的內地市場，早已成為周大福營收來源的貢獻大戶。在2018~2020財年，內地貢獻的營業額占比分別為62.2%、63.7%和71.8%。

值得一提的是，在發布2020財年業績報告的同時，周大福也發布了2020年4月、5月未經審核的經營數據。2020年4~5月期間，內地門店銷售額下降率逐步縮減至15.4%。同期內，集團銷售業績下降22.6%，其中內地銷售額貢獻率為89.4%。

盡管受疫情影響導致業績下滑，但珠寶行業人士卻依舊看好周大福的發展。珠寶行業資深觀察人士朱光宇在接受每日經濟新聞記者采訪時表示，周大福既具有國際視野，又了解中國市場。“周大福在內地的布局，比其他國際品牌深入得多，面對的客群也更廣。”

此外，周大福在線上營銷的表現，也不比其他國際品牌差。周大福4月和5月的數據已經說明，朱光宇說，“內地的同店銷售額下降率逐步縮減至15.4%，比上個季度好了很多”。

財報顯示，在2020財政年度內，公司線上銷售增長3.4%，對集團總銷售額貢獻比例5.2%，對內地零售貢獻比例為14.4%。其實，自2018財年起，周大福便啟動了名為“Smart+ 2020”的戰略框架。疫情期間，通過“云銷售”和直播方式吸引了大量客戶的目光。

雖然大眾對黃金的喜愛和追捧，一直都有很高的熱情，但如今珠寶行業競爭激烈，Tiffany、Cartier等國際珠寶品牌均在疫情刺激下，加速了對中國市場的布局。周大福如何在后疫情時代，捍衛行業龍頭地位?

“我認為，線上是最重要的因素，剩下的就是品牌的繼續深入，尤其是對三四線城市。”朱光宇說。

財報顯示，目前，周大福在內地的銷售額中，45.7%來自三線或以下城市。