王府井否認(rèn)內(nèi)幕交易后漲停 市內(nèi)免稅暫難成“現(xiàn)金牛”

6月9日收盤(pán)后，王府井(600859，SH;昨日收盤(pán)價(jià)33.13元)首度公告獲免稅品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，當(dāng)天喜獲漲停的同時(shí)。由于公司股價(jià)早已大漲月余，因此有聲音質(zhì)疑背后是否存在內(nèi)幕知情人提前泄露信息。

6月10日晚間，上交所要求王府井就公司獲得免稅品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)及股價(jià)波動(dòng)相關(guān)事項(xiàng)明確監(jiān)管要求。王府井方面則在股票異常波動(dòng)公告中就市場(chǎng)關(guān)注點(diǎn)回應(yīng)稱(chēng)：“公司知悉該項(xiàng)業(yè)務(wù)的內(nèi)幕知情人沒(méi)有違反保密義務(wù)行為。”

王府井的控股股東為北京首都旅游集團(tuán)有限責(zé)任公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)首旅集團(tuán))，免稅品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)的消息正是由首旅集團(tuán)轉(zhuǎn)發(fā)給上市公司王府井的。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近年來(lái)旅游類(lèi)企業(yè)中，已有多個(gè)向免稅業(yè)務(wù)延伸的案例。但相較于機(jī)場(chǎng)免稅、離島免稅等場(chǎng)景，市內(nèi)免稅店的發(fā)展情況不盡人意，尚需探索。

免稅業(yè)態(tài)建議去年已有

即便尚未披露具體規(guī)劃及布局情況，一份正文僅150字的公告，也引爆了王府井的股價(jià)，6月9日、10日、11日，公司連續(xù)收獲三個(gè)漲停。

“王府井本次獲得免稅品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)，為上世紀(jì)80年代初以來(lái)，繼海南離島免稅政策之后，第一次正式批準(zhǔn)新的免稅零售經(jīng)營(yíng)牌照，具備劃時(shí)代意義，同時(shí)或?qū)㈩A(yù)示著國(guó)人市內(nèi)免稅店政策有望加速落地。”安信證券6月10日的研報(bào)中寫(xiě)道。

免稅品經(jīng)營(yíng)資質(zhì)在市場(chǎng)上是稀缺品，在海南建設(shè)自貿(mào)港并將放寬離島免稅購(gòu)物額度的背景下，免稅領(lǐng)域熱度空前。王府井身后的控股股東首旅集團(tuán)，被認(rèn)為將借此進(jìn)入免稅行業(yè)。作為首都旅游商貿(mào)服務(wù)業(yè)產(chǎn)業(yè)的國(guó)資企業(yè)，首旅集團(tuán)旗下?lián)碛惺茁镁频?600258，SH)、王府井、首商股份(600723，SH)以及全聚德(002186，SZ)4家上市公司。

2019年7月，北京市政協(xié)委員、首旅集團(tuán)原黨委常委丁同欣曾在北京市政協(xié)的“政協(xié)期刊”上發(fā)表署名文章，建議大力推進(jìn)北京市免稅業(yè)發(fā)展。

“目前，北京市免稅業(yè)發(fā)展存在免稅業(yè)政策、業(yè)態(tài)布局、免稅品牌資源供給不足等問(wèn)題。北京市應(yīng)積極利用服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開(kāi)放綜合試點(diǎn)政策機(jī)遇，尋求體制機(jī)制突破，先行先試，大力推進(jìn)北京市免稅業(yè)發(fā)展。”丁同欣在文中表示。

就具體措施，丁同欣提到了三點(diǎn)，分別是放寬免稅業(yè)政策、推進(jìn)免稅業(yè)供給側(cè)改革、積極推銷(xiāo)北京品牌產(chǎn)品，并明確建議“允許零售企業(yè)開(kāi)辦市內(nèi)免稅店”：應(yīng)該“加強(qiáng)市內(nèi)免稅店、退稅商店的業(yè)態(tài)布局，前期可利用現(xiàn)有零售百貨店先行先試，逐步擴(kuò)大市內(nèi)免稅店布點(diǎn)”。

市內(nèi)免稅店吸金路待發(fā)力

從中國(guó)國(guó)旅(601888，SH)由旅游主業(yè)轉(zhuǎn)型免稅主業(yè)，到“出境游龍頭”凱撒旅業(yè)(000796，SZ)持續(xù)發(fā)力免稅業(yè)務(wù)，再到而今首旅集團(tuán)旗下的王府井入局免稅品經(jīng)營(yíng)，旅游企業(yè)向零售下游延伸免稅業(yè)態(tài)已成為一種潮流。就連格力地產(chǎn)(600185，SH)在今年5月也曾披露正籌劃收購(gòu)珠海市免稅企業(yè)集團(tuán)有限公司。

機(jī)場(chǎng)免稅及海南離島免稅的盈利能力已經(jīng)有目共睹。中國(guó)國(guó)旅在將旅游業(yè)務(wù)板塊國(guó)旅總社轉(zhuǎn)出上市公司體系后，2019年專(zhuān)注于毛利率水平較高的免稅品零售市場(chǎng)，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率比2018年同期提高了7.96個(gè)百分點(diǎn)，達(dá)到49.07%。

但市內(nèi)免稅領(lǐng)域仍是免稅業(yè)務(wù)中尚待發(fā)展的領(lǐng)域，多家券商研報(bào)都曾就此進(jìn)行分析。天風(fēng)證券劉章明在2019年8月的一份研報(bào)中稱(chēng)，我國(guó)市內(nèi)免稅歷史悠久但發(fā)展遲緩，主要原因是：一方面，離境市內(nèi)免稅政策未對(duì)國(guó)人開(kāi)放，僅面向外國(guó)游客等，但我國(guó)入境游增速放緩，客源消費(fèi)力有限;另一方面，免稅額度過(guò)低，免稅品類(lèi)受限，免稅店難以配置單價(jià)較高的奢侈品，且現(xiàn)有市內(nèi)免稅店面積較小，對(duì)比機(jī)場(chǎng)免稅店無(wú)顯著面積優(yōu)勢(shì)，顧客購(gòu)物動(dòng)力不足。

即便如此，企業(yè)依然在積極布局市內(nèi)免稅業(yè)務(wù)。那么，當(dāng)前實(shí)際效果如何?

中國(guó)出國(guó)人員服務(wù)有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)中出服)是國(guó)內(nèi)主要的市內(nèi)免稅領(lǐng)域企業(yè)，凱撒旅業(yè)2019年11月以1200萬(wàn)元購(gòu)得江蘇中服免稅品有限公司20%股權(quán)，根據(jù)凱撒旅業(yè)2019年年報(bào)，這一投資在2019年度虧損93.66萬(wàn)元。

中國(guó)國(guó)旅旗下中免集團(tuán)也曾在青島、廈門(mén)、大連、北京等地連開(kāi)市內(nèi)免稅店。接近中國(guó)國(guó)旅的人士曾向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者闡釋過(guò)這一布局的邏輯：“現(xiàn)在的市內(nèi)免稅只允許出境的外國(guó)人、港澳臺(tái)同胞購(gòu)買(mǎi)……我們積極籌劃先開(kāi)(市內(nèi)免稅店)是為了能夠等待國(guó)人購(gòu)物政策出臺(tái)。”該人士還稱(chēng)，如果市內(nèi)免稅開(kāi)放，國(guó)內(nèi)免稅業(yè)規(guī)模還將擴(kuò)大。