當百年老店赫茲突然宣布破產重組之后，出行行業的困境更為直觀地擺到了外界眼前。旅游業一蹶不振，再加上“居家隔離”的禁令，出行的需求瞬間坍塌，就如航空業陷入停滯一樣，數十萬輛車的車隊成了最大的拖累。即便赫茲手握10億美元現金，可能也“剛”不過距離平穩仍遙遙無期的疫情。

意外破產

在疫情持續肆虐期間，又有一位新的受害者出現了，即創立于1918年的美國租車巨頭赫茲國際控股公司。當地時間5月22日晚間，赫茲在美國特拉華州申請破產。不過，提交破產申請的業務范圍并不包括其在澳大利亞、歐洲和新西蘭的業務以及該公司的特許經營點。

至于中國區，5月23日，赫茲國際中國客服回應稱，目前亞太地區還沒有收到調整消息，調整只是針對美國和加拿大。運營赫茲中國業務的神州租車赫茲業務部客服稱，未收到相關調整通知。

對于市場而言，赫茲的破產多少還是有點意外。作為一家已經有著逾百年歷史的老店，赫茲的租車網絡遍布世界148個國家和8100多個租車門店。資料顯示，這家總部位于佛羅里達州的公司旗下經營著Hertz、Dollar和Thrifty汽車租賃業務。截至2019年底，赫茲擁有3.8萬名員工。而在今年1月和2月，該公司的收入還分別增長了6%和8%。

“由于COVID-19嚴重影響我們的業務，以及旅行和經濟何時反彈的不確定性，我們需要采取進一步措施來渡過潛在的長期復蘇”，赫茲官網發布的聲明顯示，“財務重組將為赫茲提供一條通向更加穩健的財務結構的道路，使得公司在應對長途旅行和全球經濟整體復蘇的過程中處于最佳位置”。

申請破產保護的消息傳出后，赫茲股價盤后暴跌近40%。該公司上周五收跌7.49%，報2.84美元，市值僅為4.04億美元。今年以來，赫茲的股價跌幅超過80%。

當然，申請破產保護并不意味著赫茲就會倒閉。根據該公司的聲明，目前，赫茲仍擁有10億美元的現金，用于支持其日常運營。不過，赫茲也強調，根據疫情的持續時間及其對收入的影響，公司可能會在重組過程中尋求獲得更多現金的途徑，包括新的借款。

債務壓頂

“疫情對旅行需求的影響是突然而劇烈的”，在闡述業務受到的影響時，赫茲這樣解釋道。今年初，該公司在全球共有56.8萬輛汽車，以及1.24萬個經營地點，其中約1/3在機場。作為一家依賴機場和旅游的汽車租賃公司，當旅行禁令到來時，赫茲的業務就遭遇了重創。

對于頭頂債務的赫茲來說，這無疑是雪上加霜。CNN指出，截至3月31日，赫茲的賬面上有188億美元的債務，比去年底增加了17億美元。其債務主要由43億美元的公司債券和貸款，以及144億美元的特殊融資子公司的汽車抵押債務組成。相較之下，截至同一時間，它的資產負債表上只有10億美元現金。

而此次申請破產的導火索之一就是，在4月到期的大筆汽車租賃款項被取消后，盡管赫茲一直積極與債權人合作，以暫時減少公司車輛運營租賃下的所需付款，并就短期救濟進行談判，但仍然無法達成長期協議。

汽車行業分析師賈新光表示，租車的市場是出行，賣的就是出行服務，通過提供車來實現，其實短租是比較合算的，但短租不可能銜接得比較好，而長租相對比較穩定。租車行業大量依靠資金和周轉。在國外，租賃的車一般只用兩三年，之后就將車以二手車的形式賣出去，因為使用到五六年就不好賣了，收回來的錢再補充一些新車。

“對于租車行業而言，車的循環和資金的循環都是關鍵，要能源源不斷地供應”，賈新光進一步分析指出，但疫情發生以來，一方面出行沒了，斷了資金來源;另一方面，即便沒有人租車，車齡還在持續增長，現在都增長了大半年了，這也是一個大問題。

赫茲也曾掙扎過。在聲明中，赫茲坦言，已經采取了一些措施，如通過車輛銷售和取消車隊訂單來降低計劃的車隊水平，讓2萬名員工休假或裁員，約占全球員工總數的50%。

與此同時，赫茲還試圖通過出售二手車來獲得收入。截至3月初，該公司在美國的車隊售出了4.1萬輛汽車，在歐洲的車隊售出1.3萬輛汽車。美國克利夫蘭北海岸研究公司的分析師兼董事總經理約翰·希利直言，“他們一直做得很好，但是當你沒有了收入，你擁有所有這些車，突然間這些車就變得不值錢了，這是一個非常艱難的行業”。

對于具體的業務受影響的情況以及后續的自救措施，北京商報記者聯系了赫茲媒體聯絡方，不過截至發稿還未收到具體回復。

出行危機

“在這樣一個特殊的時刻，活下來就已經是‘勝利’了。”底特律投資公司Piquette Partners的汽車顧問、聯合創始人兼負責人Tarun Kajeepeta一語中的。

在整個出行行業，赫茲的遭遇并非個例。在3月27日，出租車公司沃克服務公司向布魯克林聯邦法院申請了破產保護。與赫茲類似，沃克服務公司同樣背負著高額的貸款。該公司負責人喬·普羅斯表示，新冠病毒來襲，即使出租車司機和操作員繼續停工，調度員、機械師和行政管理人員的開支，也打擊了出租車公司的收入。

即便沒有像赫茲那樣的重資產拖累，網約車行業也不得不勒緊腰帶過日子。網約車巨頭Uber在最近兩周之內已經裁員兩次，有6700名員工受到影響，約占其員工總數的1/4，Uber將剩下約2萬名員工。與Uber類似，Lyft在更早之前的4月，就宣布裁員982人、288人將暫時休假，裁員人數在公司員工總數中所占比例為17%，同時從5月開始降薪。

“現在全球出行市場并不好過，尤其是疫情的沖擊，更是不好說。”互聯網分析師楊世界坦言，像Uber這些公司基本都是內外交困，一方面資本環境不太好，另一方面自我造血能力不足，只能通過節衣縮食的方式來降低成本了。

產業鏈總是牽一發而動全身。租車公司們的節衣縮食，對于全球的汽車制造商而言，又是另一重的打擊。赫茲已經表態，將在今年余下的時間里不購買任何新車，并且開始出售二手車。與此同時，赫茲的競爭對手Avis雖然沒到破產的境地，但也在虧損。Avis在3月時也已經宣布，將今年剩余時間的新車購買計劃削減80%。

而根據考克斯汽車的數據，美國租車行業在去年購買了170萬輛汽車車，相當于美國新車購買量的10%。而IHS Markit的研究報告顯示，預計今年美國輕型車銷量將下降26.6%至1250萬輛，跌至2010年以來新低。