監(jiān)管部門高層近日表示，要積極創(chuàng)造條件暢通各類資金尤其是中長期資金入市渠道，繼續(xù)推進商業(yè)銀行發(fā)起設(shè)立基金管理公司。對此，業(yè)內(nèi)人士認為，銀行系基金公司時隔四年有望再度迎來擴容，公募基金行業(yè)賽道競爭將更趨激烈。

有望再擴容

據(jù)中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，截至目前，我國共有129家基金公司，銀行系基金公司共15家。其中，國有大行系基金公司、股份制銀行系基金公司、城商行系基金公司、外資銀行系基金公司分別有5家、4家、4家、2家。

銀行系基金公司數(shù)量占比雖不突出，但市場份額卻不可忽視。據(jù)中信證券統(tǒng)計，目前15家銀行系基金公司管理的基金(非貨幣)規(guī)模合計約1.9萬億元，占全市場份額約23%。

從時間節(jié)點來看，2013年以前成立的主要都是國有大行系、股份制銀行系基金公司。2013年后，城商行系基金公司開始涌現(xiàn)。同時，2013年是銀行發(fā)起基金子公司的高峰期，當年共有中加基金、興業(yè)基金、鑫元基金、上銀基金、永贏基金等5家公司成立，2013年以后僅于2016年設(shè)立恒生前海1家。

四年近乎空窗后，監(jiān)管部門為何重提鼓勵銀行申請設(shè)立基金公司?交通銀行金融研究中心高級研究員何飛表示，2013年之后，整體監(jiān)管環(huán)境趨嚴，強監(jiān)管要求金融機構(gòu)聚焦主業(yè)，銀行綜合化經(jīng)營、設(shè)立多元化子公司會受到影響。但目前，監(jiān)管層強力支持中小金融機構(gòu)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，促進多層次資本市場建設(shè)，銀行通過設(shè)立子公司也可參與更多創(chuàng)新型業(yè)務(wù)。

海安農(nóng)商銀行董事長徐曉軍也認為，設(shè)立基金管理公司一方面是商業(yè)銀行進行資產(chǎn)負債全面管理、有效降低經(jīng)營風險的需要;另一方面能有效降低銀行交易運營成本，同時能夠拓寬銀行中間業(yè)務(wù)，豐富收入結(jié)構(gòu)。

中融基金總經(jīng)理黃震表示，公募基金的核心競爭力是投研能力，鼓勵銀行設(shè)立公募基金是將銀行的渠道等優(yōu)勢與公募基金的優(yōu)勢結(jié)合，促進公募基金行業(yè)發(fā)展，促進權(quán)益投資。

目前符合條件的銀行可申請設(shè)立理財子公司或者基金公司，銀行將如何選擇?針對這一問題，國家金融與發(fā)展實驗室特聘研究員楊躍表示，銀行在考慮是否設(shè)立公募基金公司時會基于如下方面考慮：牌照的可獲得性、對母行業(yè)務(wù)的互補或者促進作用、操作難度、業(yè)務(wù)基礎(chǔ)等。楊躍表示，還沒有設(shè)立理財子公司和基金公司的銀行可能會權(quán)衡兩者的利弊。

資金入市穩(wěn)健有序

目前，包括銀行系基金公司、理財子公司在內(nèi)的銀行系資金已成為資本市場上一股不可或缺的重要力量。早在2018年發(fā)布的《商業(yè)銀行理財子公司管理辦法》中，已進一步允許理財子公司發(fā)行的公募理財產(chǎn)品直接投資股票。

2020年1月，銀保監(jiān)會又發(fā)布《關(guān)于推動銀行業(yè)和保險業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的指導(dǎo)意見》稱，要多渠道促進居民儲蓄有效轉(zhuǎn)化為資本市場長期資金。

中信證券研究部銀行團隊判斷，銀行系資金入市將保持穩(wěn)健的節(jié)奏。原因是銀行仍需考慮基金公司與理財子公司的差異定位和業(yè)務(wù)協(xié)同，預(yù)計中小型銀行將加快基金公司牌照申請;理財資金增配權(quán)益資產(chǎn)，短期預(yù)計仍將以委托投資的形式為主，中長期則有賴于大類資產(chǎn)投研能力的構(gòu)建。

何飛表示，接下來銀行系基金公司數(shù)量劇增可能性不大，因為從籌備到審批再到通過時間成本不低，還需要搭建投研體系，商業(yè)銀行建立基金子公司需要考慮投入、收益問題，像部分中小銀行競爭力并不強，跟風創(chuàng)立基金子公司效果也不明顯，只有真正有需求的機構(gòu)才會著手創(chuàng)建。

與此同時，何飛認為，作為A股機構(gòu)投資者，除穩(wěn)健外，銀行系資金入市的參與方式多元化是另一大看點，除銀行系基金子公司和理財子公司外，銀行還可以和外資機構(gòu)設(shè)立合資理財公司。

競爭主體多元化

除了基金管理公司，我國目前還有12家有公募牌照的證券公司、證券公司資產(chǎn)管理子公司、2家保險資產(chǎn)管理公司。銀行系基金公司若擴容，公募基金行業(yè)的競爭主體將進一步多元。競爭主體越來越多元化后，行業(yè)又會迎來怎樣的變革?

對此，一家次新公募基金總經(jīng)理對中國證券報記者表示，目前公募基金的行業(yè)競爭激烈。這位總經(jīng)理幾年前從私募奔“公”，他坦言：“如果現(xiàn)在還在私募，就不奔公了，因為競爭壓力很大。”他表示，銀行在補齊資產(chǎn)管理和權(quán)益投資短板后，短期內(nèi)銀行和基金公司會有很多合作。長期來看，基金會面臨來自銀行的競爭壓力。

中融基金總經(jīng)理黃震表示，公司在2018年底開始大力打造投研團隊，強化權(quán)益投資能力，以適應(yīng)市場和行業(yè)發(fā)展形勢，應(yīng)對資管行業(yè)競爭。黃震認為，權(quán)益投資的需要兩大核心能力，一是人才，二是機制。這兩種能力培養(yǎng)和磨合需要時間。他說，短期來看，公募基金行業(yè)投研人才的競爭會更加激烈。不過，來自銀行新設(shè)立基金公司或者理財子公司的壓力可能在中長期才會凸顯。