盤前暴漲80%！王健林旗下AMC院線迎來轉機，亞馬遜或將接盤？蘋果、迪士尼都在布局電影業務

王健林旗下AMC院線怎么了?

5月11日晚間，王健林旗下AMC院線美股盤前一度暴漲超80%!美股開盤后，AMC院線一度暴漲56%，隨后，漲幅有所收窄，截至當晚11點左右，股價漲幅維持在25%左右。此前有報道稱，亞馬遜對AMC展開收購談判。不過，晚些時候，花旗表示，亞馬遜對AMC院線潛在的收購不太可能發生。

由于AMC院線在疫情爆發前已經連續陰跌兩年，跌幅高達80%，在歐美疫情爆發最“要命”的三四兩月，AMC院線股價幾無實質性下跌，或印證了該公司至少在股價層面已暗含“利空出盡或是利好”。與此同時，自五月份以來美國部分地區的電影院逐步開始重新恢復營業。

外界猜測亞馬遜希望接盤AMC院線的另一因素是——除Netflix、Hulu這些主要對手外，蘋果、迪士尼甚至百貨公司沃爾瑪，都紛紛轉向電影視頻網站的競爭，亞馬遜面對激烈的競爭。

今年2月份，亞馬遜宣布聘請索尼電影高管擔任亞馬遜電影制片部門、電影視頻網站Prime Video兩大業務的負責人，并直接將向創始人貝索斯直接匯報工作，顯示出亞馬遜對電影業務志在必得，但市場人士強調，這不意味著亞馬遜真的已經與AMC進行實質性接觸。

亞馬遜對AMC院線感興趣？

5月11日晚間，王健林旗下AMC院線美股盤前漲幅擴大至超80%。此前有報道稱，亞馬遜對AMC展開收購談判。不過，晚些時候，花旗表示，亞馬遜對AMC院線潛在的收購不太可能發生。

AMC院線的困境并非因為新冠肺炎。在此之前，AMC院線運營成本一直居高不下，根據AMC院線披露的虧損情況解釋來看，院線的租金、票價降低以及利息因素導致公司盈利面臨困難。2019年財報顯示，AMC院線的凈虧損高達1.49億美元，新冠肺炎疫情在全球的蔓延，使得本已體力不支的AMC院線陷入了災難。

AMC院線一度被迫宣布，關閉AMC院線在全球1000家的影院，另外對包括首席執行官亞當 阿倫在內的600名員工暫時停職，以在冠狀病毒爆發期間保存現金，這意味著AMC院線可能無法撐得太久，如果AMC的電影院無法開業，昂貴的租金成本是AMC院線不能承受的。

在一個月前，AMC院線發言人Ryan Noonan就表示，“雖然疫情期間AMC院線沒有收入，大量固定成本仍在繼續。”在這種背景下，看衰AMC院線成為一種市場主流觀點。華爾街分析師甚至認為，AMC院線的流動性頂多維持到7月，評級機構標普公司更在今年四月中旬給予AMC這家全球最大的院線公司垃圾評級(CCC-)。

最要命的兩個月為何止跌？

但令人奇怪的是，一切恐慌性的理由和邏輯，都來自于新冠肺炎疫情對電影行業的打擊，從而導致AMC院線被看空。但若以2020年3月1日至2020年4月30日這段時間為節點，當疫情在美國、歐洲的疫情逐步爆發的兩個月內，AMC院線的股價罕見的挺住了，并未有實質性的下跌。

即便按照2020年1月1日為時間節點，AMC院線在整個疫情階段的下跌也僅僅為19%。但由于AMC院線主要都在美國和歐洲，因此上述19%的股價下跌，也很難說明AMC院線業務受到當時疫情的影響。

在資本市場上，有一種說法是“利空出盡或是利好”。這一說法或更更容易解釋，AMC院線在疫情期間并無實質性的股價下跌，同時，疫情爆發當中，AMC為何在市場認為最為利空的時候，還能令市場聯想到亞馬遜的關注?

因為AMC院線僅從最近一波下跌通道看，它已經從21美元附近整整跌了兩年，一直跌到2020年2月底的最低5美元附近。AMC院線在最近兩年的持續陰跌中，股價跌幅接近80%。這還不算AMC院線自2016年11月份從33美元高位下跌的那一波。

在2020年2月底的時候，AMC院線就已經只剩下大約360億人民幣的市值了，這家全球最大院線公司的市值，與A股的萬達電影的市值幾乎持平。正因為股價陰跌的時間如此之長、損失的股價如此之多，當AMC院線公司的市值跌落至萬達電影的同級別水平，AMC院線的股價就基本跌不動了，哪怕從2020年3月1日到2020年4月30日這段歐美疫情最要命的階段。

也就是說，AMC院線至少從股價層面印證了新冠肺炎疫情成就了“利空出盡或是利好”的說法。不過市場人士認為，目前尚未確定亞馬遜收購AMC的談判是否真實存在。

除了股價在最“要命”的階段不跌反漲，AMC院線“利空出盡是利好”還體現在美國逐步解除了對電影院的限制措施。

美國部分州已經打算逐步解除“社交禁令”，而少數州甚至允許電影院等非必須的娛樂場所恢復營業。在新的政府指令出臺后，院線公司的反應不一，部分院線開始為復工做準備。

根據媒體報道，美國圣安東尼奧的三家電影院于上周末(5月2日、5月3日)重新開業，雖然放映的全部都是老電影，但仍有大約3000人到場觀影。

報道稱，這三家影院已提前重新開放，并采取了嚴格的社交隔離措施。一位好萊塢發行方主管認為此票房成績是樂觀的：“這表明觀眾有需求。”

據報道，重新開業的影院按當地復業要求采取了以下措施：隔行賣票，單行觀眾的距離也要保持在6英尺以上或至少兩個空座位;零食和周邊售賣縮減規模，只有員工才能操作飲水機，汽水和爆米花則不能續杯;每場放映后，都要對扶手、杯架和小桌板進行消毒。目前還沒有強制規定觀眾必須戴口罩。

亞馬遜防御性收購AMC？

市場人士猜測亞馬遜與AMC院線的收購談判，很大程度上來自最近一年來，亞馬遜在電影業務上的急切布局。

與此同時，萬達集團也已經有意降低對AMC院線的投入。對萬達集團而言，AMC院線看起來更像是個無底洞。正是由于盈利不佳卻有較高的運營成本、巨額負債因素，從2018年起，萬達集團開始陸續減持AMC院線的股票。

2018年9月，AMC院線就以每股17.5美元的價格，回收32%的股份，為此募集了4.2億美元的資金。萬達電影當時的董事長張霖，也退出了AMC院線的董事會。截至2018年12月31日，萬達持有AMC院線約50.01%的股份，到2019年12月末持股降至38%，顯示出萬達集團對AMC院線的態度已經發生變化。

另一方面，亞馬遜公司旗下電影視頻網站一度是美國四大視頻網站中最弱的一個。多年以來，亞馬遜Prime Video一直試圖與Netflix、Hulu等其他大型視頻網站展開競爭，亞馬遜急于強化自己的內容制作、渠道發行能力。

在新冠肺炎疫情爆發的2020年2月份，亞馬遜開始聘請索尼電影的高管Mike Hopkins擔任其電影制片、電影視頻網站Prime Video兩大業務的負責人，并直接將向貝索斯直接匯報工作，顯示出亞馬遜創始人對電影業務的重視程度。

自2019年開始，亞馬遜一直緊盯著“電影”行業。在2019年2月份舉辦的美國圣丹斯電影節上，出手最大方的不再是福斯探照燈、焦點影業這些隸屬好萊塢六大的公司或者曾經的韋恩斯坦，而是科技巨頭亞馬遜，亞馬遜花費4700萬美元購買了《深夜秀》等三部電影。

亞馬遜Studios主席Jennifer Salke接受外媒采訪透露，2019年亞馬遜將推出30部原創電影，部分電影只在亞馬遜上線不再進行院線發行。

市場分析人士指出，目前，除Netflix、Hulu這些主要對手外，蘋果、迪士尼甚至百貨公司沃爾瑪，都紛紛轉向電影視頻網站的競爭，亞馬遜面對激烈的競爭。上述參與者皆是財大氣粗，而作為全球院線老大，AMC院線本身已跌至有吸引力的估值水平。

數據顯示，亞馬遜2019在娛樂內容上的成本支出為78億美元，比2018年增長16%。