20日，中國人民銀行授權全國銀行間同業拆借中心公布的貸款市場報價利率(LPR)顯示，一年期LPR為3.85%，下調20個基點;五年期以上LPR為4.65%，下調10個基點。

全國銀行間同業拆借中心網站截圖

報價符合預期

對于此次最新公布的LPR報價，此前市場傾向于本次LPR下行。

4月15日，在定向降準落地的同時，央行宣布開展中期借貸便利(MLF)操作1000億元，中標利率2.95%，較上次下降20個基點。

彼時，中國民生銀行首席研究員溫彬表示，從LPR報價機制以及此前變動規律看，預計4月20日1年期LPR報價將與MLF利率下調20個基點的幅度一致。同時，為保持房地產市場調控政策的穩定性和連續性，5年期以上LPR或下降10個基點至4.65%。

東方金誠報告分析稱，當前新LPR改按公開市場操作利率加點形成的方式報價，其中公開市場操作利率主要指MLF利率。由此，在MLF利率下調后，4月1年期LPR報價會恢復下行，預計下調幅度也將為20個基點。這將直接推動企業貸款利率更大幅度下調。預計主要針對居民房貸的5年期LPR也將小幅下調10個基點。

4月17日中共中央政治局會議指出，穩健的貨幣政策要更加靈活適度，運用降準、降息、再貸款等手段，保持流動性合理充裕，引導貸款市場利率下行，把資金用到支持實體經濟特別是中小微企業上。

廣發證券首席經濟學家郭磊表示，中共中央政治局會議中直接出現“降息”這樣的表述較為罕見，顯示出政策對于運用利率工具降低實體融資成本、帶動邊際投資傾向的重視。

中共中央政治局會議還指出，要堅持房子是用來住的、不是用來炒的定位，促進房地產市場平穩健康發展。

國海證券認為，近期5年期LPR降息力度可能少于其它政策利率降息的力度。除此以外，從宏觀審慎的角度考慮，在部分熱點城市提高首付比例、或者通過其它的一些行政政策安排冷卻市場也不應該屬于特別意外的政策安排。

“五年期以上LPR是五年期以上貸款的定價基準，而五年期以上貸款中，個人住房貸款占比較高，非對稱下降將釋放房地產調控不放松的信號。”新網銀行首席研究員董希淼強調。

中信證券首席經濟學家諸建芳稱，后續公開市場操作(OMO)及MLF利率均有望下降2次左右，有15個基點左右的下降空間，進一步帶動LPR利率下降。

LPR歷次報價匯總

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2019年8月20日，LPR形成機制改革后的首次報價公布，1年期為4.25%，5年期以上為4.85%。

2019年9月20日，LPR第二次報價顯示，1年期LPR為4.2%，較8月20日首次公布的報價調降5個基點;5年期以上LPR為4.85%，與上次持平。

2019年10月21日，LPR第三次報價顯示，1年期LPR為4.2%，5年期以上LPR為4.85%，均與第二次報價持平。

2019年11月20日，LPR第四次報價顯示，1年期LPR為4.15%;5年期以上LPR為4.80%，均下調5個基點。

2019年12月20日，LPR第五次報價顯示，1年期LPR為4.15%;5年期以上LPR為4.8%，與上次持平。

2020年1月20日，LPR第六次報價顯示，1年期LPR為4.15%，5年期以上LPR為4.80%，均與此前持平。

2020年2月20日，LPR第七次報價顯示，1年期LPR為4.05%，較上次下調10個基點;5年期以上LPR為4.75%，較上次下調5個基點。

2020年3月20日，LPR第八次報價顯示，1年期LPR為4.05%，5年期以上LPR為4.75%，均與此前持平。

2020年4月20日，LPR第九次報價顯示，1年期LPR為3.85%，較上次下調20個基點;5年期以上LPR為4.65%，較上次下調10個基點。