目前，我國并購市場已進入爆發成長期，完善的金融體系、多層次的資本市場、豐富的金融創新推動了中國經濟和金融業發展。越來越多的企業開始采取并購形式進行產業整合和升級，以更好地滿足市場需要或拓展業務邊界。

作為我國多層次資本市場的重要組成部分，科創板也迎來了并購重組的重磅配套制度。近日，上交所發布《上海證券交易所科創板上市公司重大資產重組審核規則(征求意見稿)》(以下簡稱《重組審核規則》)。

上交所有關負責人表示，《重組審核規則》按照市場化、法制化的基本原則，以支持科創企業通過并購重組提升創新能力、研發實力、市場競爭力為基本目標，強調發揮市場機制作用，著力構建高效、透明、可預期的重大資產重組審核機制。

《重組審核規則》從科創公司實施并購重組應當符合的標準與條件，重組信息披露要求及重組參與各方信息披露義務，重組審核的內容、方式及程序，以及重組持續督導職責等方面，對科創板并購重組審核進行了全面規定。

起草該文件的重要思路之一是更加強調支持科創企業做優做強。上交所有關負責人表示，利用并購重組獲得所需技術、專利、市場、人才等創新要素，已經成為科創企業發展壯大的一條普遍規律。科創板并購重組審核，也必須構建與之相適應的政策和機制安排，充分滿足科創企業多樣、靈活、快速的并購重組需求。

《重組審核規則》突出“高效”目標，更加注重包容性、便捷性、服務性，從豐富并購工具、明確問詢標準、壓縮審核時限、做好預期管理等方面，依循科創企業發展規律，尊重科創企業商業選擇，留足并購重組政策空間，支持科創企業自主決策、自主推進、自主實施同行業、上下游并購重組。

而此次發布的《重組審核規則》，賦予了科創企業在并購重組時更多的靈活性，這也為科創企業進一步做優做強提供了多方面幫助。蘇寧金融研究院高級研究員付一夫在接受《證券日報》記者采訪時表示，第一，有助于優化科創企業資產配置，提高經營效率，推動公司產業升級和產業鏈延伸整合。企業層面的產業轉型升級，其實就是企業資本重新組合、重新組織，并在新的技術水平和新的品牌水平上以新的運營體系運轉。而靈活的并購在其中扮演著至關重要的角色，按照國際經驗，常常可以加速企業的成長與成熟。

第二，有助于提升科創企業的市場地位。一方面，縱向上看，通過并購上下游關聯的企業，可以快速搶占許多關鍵原材料和銷售渠道，進而在市場上占據主導;另一方面，橫向上看，通過并購同行業相關企業，可以迅速提高市場占有率，形成規模經濟，成為市場的領軍者。

第三，有助于科創企業以較低成本實現多元化發展。靈活的并購，可以使科創企業在保持原有經營領域的同時，快速向新的領域擴張并實現企業的多元化經營，而不需要再花成本投資建廠或開辟新業務，方式更加經濟高效。

第四，有助于重塑科創企業價值，提升競爭力。并購一般都會引發企業價值的重估，對于科創企業而言，可以快速提升公司影響力，進一步集聚更多的優質資源，進而增強公司綜合實力。(劉 琪)