年內35家企業IPO申請被否 審問頻繁嚴防“帶病闖關”

2017年以來，共有275家企業IPO申請過會，其中有35家企業的IPO申請被否，取消(或暫緩)審核企業12家，首發審核通過率為82.9%，大幅低于2016年全年的91.48%。

最新公布數據顯示，今年以來共有48家企業終止審查，其中僅6月份就有8家企業離開排隊通道，針對近期被否企業較多的情況，業內人士指出，這與企業自身是否符合新股發行要求有關。

審核、問詢頻繁 被否原因不一

據記者統計，今年以來證監會發審委對于過會企業關注涉及財務、經營范圍、以及持續盈利能力等多方面。具體包括內控制度的有效性和會計基礎的規范性存疑、經營狀況或財務狀況是否異常、持續盈利能力存疑以及申請文件真實、完整、準確和及時性存疑等。

有媒體報道稱，證監會對醫藥、食品類企業首發申請尤為關注。對醫藥類企業而言，商業賄賂問題被發審委頻繁問及，食品企業則反復被問及如何保障食品安全。以IPO申請被否的醫藥類企業為例，今年以來有3家公司被問及商業賄賂問題，分別是河南潤弘制藥股份有限公司、重慶圣華曦藥業股份有限公司和南京圣和藥業股份有限公司。而在已經過會的多家醫藥類企業中，商業賄賂問題同樣被反復問及。

發行人信息披露是否及時準確也是關注焦點之一。以近期被否的浙江三鋒實業股份有限公司為例，發審委提及第三方回款客戶的基本情況及實際控制人;品牌運營商基本情況、對上述公司授權或相關協議;對最終客戶的銷售情況;以及WENZHOU DIANDONG TECHNOLOGIES LIMITED的股東、高級管理人員和業務人員是否與發行人存在關聯關系等情況是否充分披露。

打擊IPO造假 嚴防“帶病闖關”

對IPO造假，證監會的態度非常明確——零容忍。對于上市公司在發行過程中粉飾業績的情況，監管層屢次表態，一經發現，將綜合運用專項問核、現場檢查、采取監管措施、移送稽查等方式嚴肅處理。

以登云股份為例，上周五，證監會對登云股份以及保薦機構新時代證券股份有限公司的行政處罰最終坐實。作為保薦機構，新時代證券在企業IPO上市過程中本應對相關申請資料起著嚴格地核查作用，然而卻“未能發現”申請材料中的重要遺漏以及虛假記載。根據處罰決定，責令登云股份改正，給予警告，并處以60萬元罰款，責令新時代證券改正，給予警告，罰沒3353.92萬元。

《證券日報》援引業內人士指出，對企業而言，在IPO中千萬別存在欺詐的想法，因為即使能夠成功上市，一旦被查出欺詐問題，很可能是“新賬老賬一起算”。

證監會新聞發言人鄧舸16日在證監會例行新聞發布會上表示，要嚴格實施IPO各環節的全過程監管，通過反饋、檢查、初審、發審等審核流程和審核機制的有機配合，有效遏制問題苗頭和“帶病申報”情形，凈化審核環境，強化中介機構責任，嚴厲打擊利潤操縱、欺詐發行、包裝上市、虛假披露等行為，以從嚴監管促進優質企業上市，發揮資本市場資源配置功能，促進供給側結構性改革，切實服務實體經濟。

監管層重質量IPO申報趨謹慎

6月17日，證監會主席助理宣昌能在“中國風險投資論壇”上發言也表示，新股發行常態化以來，企業上市周期已經大幅縮短、上市預期比較明確，證監會將按照相關法律法規，進一步優化審核工作，提高審核效率，積極支持科技實力突出、創新能力強、業績增長快的符合條件的企業發行上市。同時，IPO發審監管將更嚴格。

《券商中國》援引平安證券匿名投行人士指出，IPO發審節奏大變的可能性正在減少，從近幾周的批文下發數量和融資額來看，證監會動態性地調整發審節奏，潛臺詞就是不會將IPO停擺，只是會根據市場情況來調整發行節奏，在這個基礎上，證監會毫無疑問將會在下半年更關注擬IPO公司的質量。

今年上市公司一季報的披露之際，新上市企業的業績“變臉”問題也受到了市場的廣泛關注。不過，從統計數據來看，2017年一季度，新上市的182家公司業績總體好于所有A股公司平均水平。

《證券日報》援引接近證監會的人士指出，“2016年以來新上市的部分公司中，2017年一季報虧損的主要原因是行業或地區性因素導致的季節性虧損，發行人已在招股說明書中進行充分風險揭示。”例如，一季報虧損金額較大的思特齊、尚品宅配、貝肯能源，主要原因是客戶通常在四季度對應用軟件進行集中驗收、家具行業一季度為銷售淡季、新疆一季度氣溫較低，一般在三四月份才開工。

值得關注的一點是，市場對IPO態度整體趨于謹慎，包括發行人、中介機構等對IPO增強了謹慎意識。對此，上述接近證監會的人士舉了一個例子：根據往年的情況，一般4月份是IPO集中申報的高峰期，但是，今年并沒有出現這一現象。(劉緒堯)