作者：海通期貨 孔令琦

摘要

近期受早熟貨源質量不佳好貨難尋、冷庫蘋果價格穩中趨強、夏季水果銷售進入尾聲等多重因素的影響，蘋果期貨盤面震蕩上行，冷庫好貨價格也出現小幅走高，從當前現貨基本面來看，冷庫貨源基本銷售完畢，山東走貨速度繼續加快，好貨價格繼續上漲0.1-0.2元/斤，早熟嘎啦果質量不佳疊加夏季水果銷售進入后期，利好冷庫貨源出貨需求；陜西庫內好貨依然偏強運行，但由于水爛現象，客商調貨依然謹慎，以存貨商自我消化一般貨源為主。當早熟蘋果方面，陜北洛川、富縣產區紙袋嘎啦8月下旬開始集中上市，根據蘋果紅度及大小占比，以質論價，好貨價格居高不下，早熟類返青現象依然嚴重，且摘袋期的高溫高濕天氣，造成上色慢、且出現炭疽葉枯病的現象，拉往市場后水爛點增多，早熟好貨難尋預計亦將提振晚熟蘋果價格開秤價格持平或略高于往年同期。下游批發市場方面，目前市場仍舊以桃子、西瓜、葡萄等夏季水果為主，交易進入中后期，對蘋果銷售的沖擊后期料見減輕。華南、華東市場以山東貨源以及早熟嘎啦到貨為主，成交氛圍轉好，中轉庫未見積壓的情況。新季蘋果生長方面，本產季未發生明顯自然災害，總產量料恢復性增長，但由于7-8月份高溫天氣持續時間較長，晚熟富士優果率仍需持續關注。總體來看，考慮當前庫內優果價格偏強，早熟蘋果價格略高于同期等因素，將提振新季蘋果開秤價格，預計短期盤面仍將維持高位震蕩走勢，關注新果優良率的實現情況。

(資料圖)

一、冷庫蘋果東強西弱，好貨價格穩中上移

今年兩產區在銷售末期走貨速度分化明顯，山東冷庫貨源質量較好，去庫速度明顯好于陜西，截止8月下旬，兩產區冷庫貨源基本銷售完畢，山東走貨速度環比加快，主要成交貨源為片紅果，個別冷庫條紋好貨價格繼續上漲0.1-0.2元/斤，早熟嘎啦果質量不佳疊加夏季水果銷售進入后期，利好冷庫貨源出貨需求；陜西庫內好貨依然偏強運行，但由于水爛現象，客商調貨依然謹慎，以存貨商自我消化一般貨源為主。

二、早熟蘋果好貨難尋，客商采購轉向謹慎

早熟蘋果方面，當前市場主要以交易早熟嘎啦為主。陜西運城65#以上30%紅度早熟嘎啦在2.0-2.2元/斤，較上市初期價格下滑0.3-0.5元/斤，但仍略高于去年，去年同期在2元/斤左右；青紅不分貨源在1.2-1.3元/斤，與去年持平，陜西咸陽70#起步紙袋嘎啦青紅不分貨源在1.2-1.4元/斤，去年同期報價1.2-1.3元/斤左右，70#起步膜袋嘎啦在1.2-1.3元/斤，均略高于去年同期。陜北洛川、富縣產區紙袋嘎啦紅貨不多，預計本周開始集中上市，當前采購商陸續趕來，詢價訂貨陸續開始，根據蘋果紅度及大小占比，以質論價，好貨價格居高不下。山東產區嘎啦上貨量不大，且質量參差不齊，買賣基本以質論價議價成交為主。早熟類品種好貨報價高企，主要是由于好貨難尋，好貨議價能力較強，由于摘袋期的高溫高濕天氣，造成上色慢、且出現炭疽葉枯病的現象，拉往市場后水爛點增多，且出現返青現象，客商調貨存在虧損，進而訂貨心態轉向謹慎，早熟品種高價之下客商的采購目標重新轉向冷庫內好貨，故預計亦將提振晚熟蘋果價格開秤價格持平或略高于往年同期。

三、時令水果銷售進入尾聲，對蘋果消費沖擊邊際遞減

替代品消費方面，由于今年5月北方平均溫度較往年偏低，水果成熟速度偏慢，時令水果上市時間普遍推遲，水果價格高于去年同期。6月份，農業農村部重點監測的6種水果批發均價每公斤8.14元，環比上漲1.0%，同比上漲12.4%。進入7月份隨著北方露天西瓜集中大量上市，葡萄上市量亦增加，價格高位下跌，截止8月18日，6種水果的平均批發價格在7.19元/公斤，依然處在同期最高位置，較同期上漲2.4%。當前夏季水果交易進入中后期，銷區市場中時令鮮果的市場份額逐漸減少，對蘋果銷售的沖擊后期料見減輕。

四、銷區價格止跌回升，市場走貨轉好

銷區市場方面，當前華南、華東市場以山東貨源以及早熟嘎啦到貨為主，成交氛圍轉好，中轉庫亦未見積壓的情況，從銷區市場價格指數來看，近期銷區蘋果價格出現止跌回升的態勢，標明下游接受度有所轉好；進入9月份銷區即將進入中秋、國慶備貨階段，今年雙節假期合并，料實際需求有望邊際好轉，整體來看利好蘋果后期銷售節奏。

五、新作產量料恢復性增長，優果率應持續關注

新季蘋果生長方面，我的農產品網套袋調研數據顯示，今年蘋果花期未出現極端自然災害，產量出現恢復性增加，蘋果產量料環比增加1成左右至3600萬噸，其中陜西省增幅近2成，山東省增幅在6%左右。但值得注意的風險在于優果率方面，7月下旬至8月上旬以來陜西渭南、咸陽地區出現35℃以上的高溫天氣，氣溫過高可能會阻礙營養物的合成和吸收，30℃以上高溫可致果實膨大緩慢，氣溫超過35℃則停止生長，且易造成“日灼”現象，造成果實小而果皮厚，高溫還可使果樹光合作用受阻或停止，造成縮果、落果等，套袋蘋果更容易受到高溫灼傷的影響。立秋后各產區氣溫逐漸下降，各產區氣溫均在35℃以下，有利于后期晚熟富士完成脫袋上色。目前已有早熟蘋果因高溫高濕天氣出現優果率不佳的情況，晚熟富士依然有此風險，總體來看，當前蘋果市場在早熟蘋果價格偏高、冷庫好果價格強勢、替代品時令水果陸續下市三重利好因素的支撐下，9月下旬料強勢開秤，好貨料具有明顯挺價優勢，提振期貨盤面價格大概率依舊維持強勢。