自今年5月底板塊觸底之后，化工行業持續底部震蕩狀態。下半年的經濟復蘇情況，再成化工投資者后市關注焦點。

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【二季度即是經濟底】

針對這點，中信建投首席經濟學家黃文濤最新分析指出，二季度即是經濟底，下半年經濟將再度復蘇，不應持續悲觀，因為經濟總體低位運行中已開始顯現一些積極因素。主要有八大看點，包括主體人群就業明顯改善，工業生產環比轉正、制造業生產PMI回升至枯榮線之上，社零環比結束連續下滑趨勢轉向回升，固定資產投資環比轉正，企業補庫臨近，利潤逐步改善，未來地產后周期大宗消費驅動有望增強，宏觀政策也將針對經濟形勢變化加大調控力度。

此外，近期國常會通過《關于促進家居消費的若干措施》，家居產業鏈對應上游化工品類眾多，促進家居消費增長將顯著提振化工品需求。銀河證券預計2023 年下半年在一攬子政策措施刺激下，我國經濟修復動能也將逐步轉強。

【化工龍頭或更具優勢】

對于下半年的化工行業，華泰證券最新觀點認為二季度多數傳統重資產化工企業盈利同環比仍承壓，但龍頭企業依托規模和成本等優勢，環比有望改善，考慮盈利低迷下企業減開工和去庫存后將迎來傳統旺季，看好未來周期品盈利改善；油氣產業鏈盈利較好，而化肥、純堿等盈利同環比或下行；農藥、新能源材料、助劑等精細品盈利亦或階段性承壓，但伴隨下半年庫存去化及需求有望復蘇，亦有望逐步迎來配置機遇。

廣發證券觀點也認為，化工行業大部分產品價差已回落至歷史底部。新增供給存在不確定性，需求邊際有望改善，新一輪周期在底部孕育。化工龍頭公司憑借成本、技術等優勢，跨入新一輪資本開支階段，龍頭有望率先確認拐點，當前位置具備較強投資價值。

【化工ETF（516020）重啟凈申購】

從行業代表ETF資金面看，本周資金再度小步進場，持續逢低攬籌。以化工ETF（516020）為例，公開數據顯示，本周二以來該ETF已經連續3日凈申購狀態，累計凈申購額524萬元。

而從標的指數情況看，化工ETF（516020）成份股基本上覆蓋化工各個細分領域，其中近5成倉位集中于大市值龍頭股，包括萬華化學、鹽湖股份、恩捷股份、華魯恒升、天賜材料、榮盛石化等，分享強者恒強投資機遇；其余5成倉位兼顧布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥、煤化工、鈦白粉等細分領域龍頭股。化工周期筑底階段，通過化工ETF（516020）或可全面把握化工板塊投資機會。

風險提示：化工ETF被動跟蹤中證細分化工產業主題指數，該指數基日為2004.12.31，發布日期為2012.4.11，指數成份股構成根據該指數編制規則適時調整。文中指數成份股僅作展示，個股描述不作為任何形式的投資建議，也不代表管理人旗下任何基金的持倉信息和交易動向。基金管理人評估的本基金風險等級為R3-中風險。任何在本文出現的信息（包括但不限于個股、評論、預測、圖表、指標、理論、任何形式的表述等）均只作為參考，投資人須對任何自主決定的投資行為負責。另，本文中的任何觀點、分析及預測不構成對閱讀者任何形式的投資建議，亦不對因使用本文內容所引發的直接或間接損失負任何責任。基金投資有風險，基金的過往業績并不代表其未來表現，基金管理人管理的其他基金的業績并不構成基金業績表現的保證，基金投資需謹慎。