部分?jǐn)?shù)據(jù)增速回落 經(jīng)濟(jì)仍穩(wěn)中向好

“入摩”名單敲定 A股反彈或繼續(xù)

4月份宏觀數(shù)據(jù)出現(xiàn)部分波動(dòng)，其中，15日國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年前4個(gè)月，固定資產(chǎn)投資和消費(fèi)增速均出現(xiàn)放緩跡象。不過(guò)，制造業(yè)和房地產(chǎn)投資好于預(yù)期，其中，4月份工業(yè)增加值同比上漲7%，較3月份加快1個(gè)百分點(diǎn)。另外，剛剛公布的M2、財(cái)政收入等都有改善跡象。

A股市場(chǎng)上， MSCI正式公布首批被納入的A股上市公司名單，市場(chǎng)表現(xiàn)平靜，其中，重點(diǎn)納入的個(gè)股開(kāi)始回調(diào)，未被納入的創(chuàng)業(yè)板卻大幅反彈，全天上漲1.48%。有分析認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)整體回暖，市場(chǎng)情緒穩(wěn)定，MSCI將帶動(dòng)增量資金入市，A股反彈有望延續(xù)。一方面低估值的藍(lán)籌股仍是增量資金的首選，另一方面，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股經(jīng)過(guò)前期快速調(diào)整后有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局昨日公布的數(shù)據(jù)顯示，2018年1~4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))154358億元，同比增長(zhǎng)7%，增速比1~3月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。從環(huán)比速度看，4月份固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))增長(zhǎng)0.52%。其中，民間固定資產(chǎn)投資95449億元，同比增長(zhǎng)8.4%。同時(shí)，消費(fèi)數(shù)據(jù)也有小幅回落。4月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額28542億元，同比增長(zhǎng)9.4%。前4個(gè)月，社會(huì)消費(fèi)品零售總額11.88萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)9.7%，增速比1~3月份略低0.1個(gè)百分點(diǎn)。

不過(guò)，上述宏觀數(shù)據(jù)增速的小幅回落并沒(méi)有改變總體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)穩(wěn)中向好的趨勢(shì)。針對(duì)固定資產(chǎn)投資，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局投資司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師王寶濱指出，雖然1~4月份整體增速比一季度回落0.5個(gè)百分點(diǎn)，但投資結(jié)構(gòu)繼續(xù)呈現(xiàn)優(yōu)化態(tài)勢(shì)。其中，工業(yè)投資增速低位回升。今年前4個(gè)月，工業(yè)投資增長(zhǎng)2.7%，增速比一季度提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。同時(shí)，高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資勢(shì)頭也不錯(cuò)，今年前4個(gè)月增長(zhǎng)10.4%，增速比一季度提高0.7個(gè)百分點(diǎn)。

針對(duì)消費(fèi)數(shù)據(jù)變化，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局貿(mào)易外經(jīng)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師盧山表示，4月份社會(huì)消費(fèi)品總額增速比上月回落主要是受網(wǎng)上零售增速有所放緩等因素影響。如果扣除價(jià)格因素，今年前4個(gè)月社會(huì)消費(fèi)品零售總額實(shí)際增長(zhǎng)8.1%，與1~3月份持平。“整體上看，消費(fèi)品市場(chǎng)較快增長(zhǎng)。”盧山認(rèn)為。

因此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人劉愛(ài)華在接受媒體采訪時(shí)表示，當(dāng)前推動(dòng)中國(guó)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的條件不斷積累，中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望延續(xù)穩(wěn)中向好態(tài)勢(shì)。

A股三大指數(shù)飄紅

15日凌晨，MSCI公布半年度指數(shù)調(diào)整結(jié)果，同時(shí)揭曉6月1日獲納入MSCI新興市場(chǎng)指數(shù)的A股名單。根據(jù)公告內(nèi)容，234只A股被納入MSCI指數(shù)體系，納入比例為之前宣布的2.5%，今年8月明晟公司將會(huì)提升納入比例至5%。從行業(yè)來(lái)看，銀行、非銀金融、醫(yī)藥生物等3大行業(yè)的公司數(shù)量最多。從公司市值占比來(lái)看，最高的屬于銀行業(yè)，占比高達(dá)31.47%，其次是非銀金融，占比達(dá)13.04%，食品飲料排第三，占比為6.74%。

但A股市場(chǎng)上，資金表現(xiàn)理性，早盤(pán)汽車(chē)、國(guó)產(chǎn)軟件等題材概念股表現(xiàn)不俗。尾盤(pán)三大股指放量反彈。截至收盤(pán)，滬指報(bào)3192.12點(diǎn)，漲0.57%;深成指報(bào)10747.99點(diǎn)，漲0.72%。

記者對(duì)比發(fā)現(xiàn)，入摩對(duì)部分個(gè)股的短線(xiàn)影響有限。其中，正式名單敲定后的首個(gè)交易日，第一大權(quán)重板塊銀行股逆勢(shì)下跌0.16%，26只銀行股中，僅上海銀行跑贏上證指數(shù)。非銀金融中，券商股跌幅最大，35只個(gè)股中，只有5家跑贏大盤(pán)。而食品飲料繼續(xù)維持強(qiáng)勢(shì)，千和味業(yè)、西王食品、廣州酒家等紛紛漲停。近期的大牛股安井食品小幅回落0.95%。

值得注意的是，被MSCI擋在門(mén)外的創(chuàng)業(yè)板卻大幅反彈。截至周二收盤(pán)，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)上漲1.48%，報(bào)1858.01點(diǎn)。國(guó)產(chǎn)軟件、信息安全、區(qū)塊鏈、云計(jì)算、芯片等前期調(diào)整較大的領(lǐng)域紛紛反彈，其中，國(guó)產(chǎn)軟件平均漲幅超過(guò)3%。

有機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，A股宏觀基本面仍在改善之中，外圍市場(chǎng)陰霾所導(dǎo)致的市場(chǎng)過(guò)度反應(yīng)已基本釋放，市場(chǎng)有望繼續(xù)反彈。太平洋分析師周雨表示，4月份M2同比增速增加1個(gè)百分點(diǎn)至8.3%;新增人民幣貸款1.18萬(wàn)億元，止跌回暖。出口也表現(xiàn)不錯(cuò)，A股有望繼續(xù)反彈。中信證券分析師秦培景也指出，當(dāng)前A股整體往下有估值和業(yè)績(jī)底支撐，預(yù)計(jì)下半年將重回震蕩修復(fù)的趨勢(shì)。

投資建議 大消費(fèi)底倉(cāng)配置 新興成長(zhǎng)股做波段

記者根據(jù)諸多券商研究報(bào)告，大金融和大消費(fèi)是重點(diǎn)配置的對(duì)象。其中，在大金融板塊中，銀行股的人氣相對(duì)較高。中信證券分析師秦培景分析指出，2018年P(guān)B小于1的銀行股都具備重估的機(jī)會(huì)。不過(guò)考慮到潛在的存款競(jìng)爭(zhēng)壓力，市場(chǎng)可能對(duì)息差的走勢(shì)抱有偏謹(jǐn)慎的態(tài)度，所以往上預(yù)計(jì)也看不到估值的大幅度擴(kuò)張。因此，相對(duì)2017年，銀行股更多的是防御功能。

而大消費(fèi)最為青睞。2018年一季度，雖然老板電器、格力電器、伊利股份以及東阿阿膠等消費(fèi)白馬股出現(xiàn)“黑天鵝”式下跌，但大多數(shù)保持了超過(guò)30%的單季度盈利增長(zhǎng)，前20家大消費(fèi)龍頭公司2017年賬上現(xiàn)金達(dá)到4084 億元，有息債務(wù)負(fù)債率僅16%。“在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)，大消費(fèi)是高確定性且適合機(jī)構(gòu)投資者底倉(cāng)配置的品種。”中信證券分析師秦培景認(rèn)為。A股市場(chǎng)上大消費(fèi)細(xì)分領(lǐng)域較多，如白酒中的貴州茅臺(tái)、五糧液，調(diào)味品領(lǐng)域的海天味業(yè)、千和味業(yè)，乳制品中的伊利股份，啤酒板塊的青島啤酒，保健品的湯臣倍健，家電行業(yè)的美的格力和青島海爾，以及商超板塊的永輝超市，免稅店概念的中國(guó)國(guó)旅等。

不過(guò)，相比2017年，成長(zhǎng)股也漸漸進(jìn)入主力資金的法眼，今年一季度，公募基金、保險(xiǎn)資金、陽(yáng)光私募等紛紛增倉(cāng)成長(zhǎng)股。二級(jí)市場(chǎng)上，創(chuàng)業(yè)板今年以來(lái)上漲了6.01%，跑贏上證指數(shù)近10個(gè)百分點(diǎn)。因此，優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)股今年存在不錯(cuò)的賺錢(qián)機(jī)會(huì)。(記者 張忠安)

基金觀點(diǎn) “入摩”利好三大板塊

博時(shí)基金宏觀策略部分析稱(chēng)，從資金面的角度來(lái)看，A股納入MSCI預(yù)計(jì)給相關(guān)指數(shù)基金帶來(lái)的配置資金或在1000億~1300億元人民幣左右。如果按照步驟，資金分兩次進(jìn)入的話(huà)，單次資金在600億元左右。由于A股納入MSCI事前預(yù)期十分充分，近期北上資金已經(jīng)體現(xiàn)出布局的特點(diǎn)，因此單純從資金面的角度分析，A股“入摩”對(duì)行情的支撐力度或較小。

不過(guò)，近期市場(chǎng)流動(dòng)性和宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)環(huán)比有所好轉(zhuǎn)，A股“入摩”能夠進(jìn)一步帶動(dòng)短期市場(chǎng)情緒的修復(fù)，風(fēng)格上利好大金融、大消費(fèi)和一些大藍(lán)籌。此外，投資者需要關(guān)注這一次公布的成分股名單與3月擬定的成分股名單之間的差異，調(diào)整的公司可能會(huì)形成短期直接利好或利空。

博時(shí)基金宏觀策略部表示，盡管A股“入摩”遵循的是此前已確定的節(jié)奏，但在明確進(jìn)一步加快開(kāi)放中國(guó)金融市場(chǎng)的大背景下，中國(guó)與全球金融市場(chǎng)互聯(lián)互通力度會(huì)越來(lái)越大。這或意味著資金的全球配置可能性正日益提高，國(guó)內(nèi)外資產(chǎn)配置的理念、偏好和能力的碰撞也會(huì)更加激烈，全球性機(jī)會(huì)也意味著全球性挑戰(zhàn)，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)需要做好積極應(yīng)對(duì)。(記者 劉幸)

板塊分析 世界杯概念股預(yù)熱行情啟動(dòng)

隨著2018年俄羅斯世界杯進(jìn)入倒計(jì)時(shí)，最近A股的世界杯行情已經(jīng)提前到來(lái)。周二體育板塊整體上漲1.21%， 18只個(gè)股漲幅在1%以上，龍頭股當(dāng)代明誠(chéng)漲停板，世界杯概念股青島啤酒上漲4.06%，而萊茵體育、雷曼股份等近日也是連續(xù)上漲。

進(jìn)入5月份以來(lái)，世界杯概念股行情已經(jīng)逐漸進(jìn)入預(yù)熱階段。截至8日收盤(pán)，足球概念板塊大漲1.39%。其中的個(gè)股近期更是明顯走出一波喜人行情。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，從4月27日開(kāi)始的6個(gè)交易日內(nèi)，萊茵體育、雷曼股份漲幅均超過(guò)20%;雙象股份同期上漲16.1%。

除了體育產(chǎn)業(yè)的相關(guān)板塊外，享受到世界杯紅利的還有啤酒板塊。5月以來(lái)的5個(gè)交易日，啤酒板塊指數(shù)均飄紅。其中，截至本周二，青島啤酒本月累計(jì)漲幅達(dá)到28%，重慶啤酒累計(jì)漲幅達(dá)到22%，樂(lè)惠國(guó)際、珠江啤酒累計(jì)漲幅也達(dá)到5%以上。

據(jù)悉，2018年俄羅斯世界杯將于6月14日揭幕，根據(jù)百度搜索指數(shù)，國(guó)人對(duì)今年的世界杯關(guān)注來(lái)得比以往更早，關(guān)注度也高于四年前。不但是球迷們有小小激動(dòng)，就連一些經(jīng)驗(yàn)豐富的股民們也嗅到了投資機(jī)會(huì)而躍躍欲試，期望在世界杯概念股中分得一杯羹。

有分析人士認(rèn)為，A股今年正逢加入MSCI的盛世，入場(chǎng)資金比往年充沛，因可關(guān)注餐飲、服裝、旅游業(yè)(包括航空)、廣告媒體界、娛樂(lè)業(yè)等板塊。(記者 楊欣)

數(shù)據(jù)

2018年1~4月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))154358億元，同比增長(zhǎng)7%，增速比1~3月份回落0.5個(gè)百分點(diǎn)。