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保險(xiǎn)業(yè)償二代二期實(shí)施已有一年有余。近日，72家財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司和62家人身險(xiǎn)公司發(fā)布了二季度償付能力報(bào)告，其中15家保險(xiǎn)公司償付能力不達(dá)標(biāo)，另有近20家險(xiǎn)企未能如期公布相關(guān)數(shù)據(jù)。

已發(fā)布的公司也面對(duì)不同程度的償付能力下跌，多家保險(xiǎn)公司通過增資、發(fā)債等方式補(bǔ)充資本。在行業(yè)普遍的償付能力壓力下，中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布《償二代二期規(guī)則執(zhí)行難點(diǎn)及對(duì)策建議（征求意見稿）》（以下簡稱《意見稿》），希望對(duì)險(xiǎn)企資本補(bǔ)充”松綁”。

險(xiǎn)企密集發(fā)債增資

(資料圖片)

據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2023年至今有6家險(xiǎn)企正式發(fā)行資本補(bǔ)充債券，5家險(xiǎn)企發(fā)債已獲監(jiān)管核準(zhǔn)，累計(jì)發(fā)行額度609億元，已超過去年全年。

8月8日，中國太平公告表示，注冊(cè)資本和實(shí)收資本將由億元增加至億元。中國太平此輪增資的出資方為財(cái)政部。根據(jù)中國太平公告，財(cái)政部出資25億元參與增資，其中億元計(jì)入實(shí)收資本，剩余億元計(jì)入資本公積。

7月19日，新華保險(xiǎn)公告稱，國家金融監(jiān)督管理總局同意公司在全國銀行間債券市場公開發(fā)行10年期可贖回資本補(bǔ)充債券，發(fā)行規(guī)模不超過人民幣200億元。新華保險(xiǎn)表示，公司擬將發(fā)行資本補(bǔ)充債券所募集資金用于補(bǔ)充該公司資本以提高償付能力。

6月1日，中國人保在全國銀行間債券市場成功簿記發(fā)行資本補(bǔ)充債券。本次債券為5+5年期品種，發(fā)行規(guī)模120億元，發(fā)行利率%。針對(duì)增資原因，中國人保指出，該輪資本補(bǔ)充債成功發(fā)行將進(jìn)一步增強(qiáng)人保集團(tuán)的資本實(shí)力，增強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)抵御能力，夯實(shí)服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)。另外，今年3月，中國太平發(fā)行了20億美元永續(xù)次級(jí)資本證券。

除了發(fā)債，今年也有多家險(xiǎn)企通過股東增資“補(bǔ)血”。8月3日，陽光人壽公告稱，擬增發(fā)億股，募資約億元，由股東陽光保險(xiǎn)集團(tuán)以現(xiàn)金方式認(rèn)購。增資完成后，陽光人壽股份總數(shù)為億股，注冊(cè)資本為億元。太保產(chǎn)險(xiǎn)、泰康養(yǎng)老保險(xiǎn)太平財(cái)險(xiǎn)等多家公司于今年增加注冊(cè)資本并獲監(jiān)管批準(zhǔn)。

行業(yè)協(xié)會(huì)摸底執(zhí)行難點(diǎn)

險(xiǎn)企積極利用發(fā)債增資進(jìn)行補(bǔ)血，除了為公司未來業(yè)務(wù)發(fā)展積蓄“彈藥“外，提高償付能力的需求亦是迫在眉睫。

數(shù)據(jù)顯示，截至2023年一季度末，185家保險(xiǎn)公司中，27家保險(xiǎn)公司處于償付能力“不達(dá)標(biāo)”狀態(tài)，風(fēng)險(xiǎn)綜合評(píng)級(jí)結(jié)果為C級(jí)或D級(jí)；185家保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為%，平均核心償付能力充足率為%。而在2021年第四季度末，納入統(tǒng)計(jì)范圍的保險(xiǎn)公司平均綜合償付能力充足率為%，平均核心償付能力充足率為%。

普華永道中國金融行業(yè)管理咨詢合伙人周瑾向界面新聞表示，償二代二期規(guī)則進(jìn)一步夯實(shí)保險(xiǎn)公司的資本，一方面對(duì)實(shí)際資本的認(rèn)可標(biāo)準(zhǔn)更加嚴(yán)格和審慎，另一方面對(duì)最低資本的因子進(jìn)行更新以客觀反映不斷上升的風(fēng)險(xiǎn)狀況。因此，對(duì)于很多壽險(xiǎn)公司而言，規(guī)則切換會(huì)帶來償付能力充足率（尤其是核心償付能力充足率）不同程度的下降。

為總結(jié)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)實(shí)施《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則（Ⅱ）》時(shí)遇到的難點(diǎn)問題，日前中國保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)財(cái)會(huì)專委會(huì)前期面向常委單位征集償二代二期規(guī)則實(shí)施難點(diǎn)，形成《意見稿》。

《意見稿》指出，“償二代”二期與一期最大的區(qū)別在于，將可計(jì)入核心資本的保單未來盈余占核心資本的比例上限從100%降至35%，導(dǎo)致險(xiǎn)企的核心償付能力充足率降得過快。

《意見稿》建議修改《保險(xiǎn)公司償付能力監(jiān)管規(guī)則第1號(hào)：實(shí)際資本》中“不得超過核心資本的35%”的相關(guān)規(guī)定，適當(dāng)調(diào)高計(jì)入核心資本保單未來盈余的比例上限（至少到50%以上），或給予壽險(xiǎn)行業(yè)中小型保險(xiǎn)公司充分的過渡期限；對(duì)風(fēng)險(xiǎn)處置類保險(xiǎn)公司執(zhí)行“一司一策”政策，并納入整體風(fēng)險(xiǎn)處置。

考慮到中小型保險(xiǎn)公司與相互保險(xiǎn)組織在外源性核心資本補(bǔ)充難度較大，《意見稿》建議鼓勵(lì)其通過開展長期壽險(xiǎn)業(yè)務(wù)提升內(nèi)源性資本貢獻(xiàn)，避免因償二代二期政策調(diào)整，增加中小型保險(xiǎn)公司的風(fēng)險(xiǎn)處置風(fēng)險(xiǎn)，或影響風(fēng)險(xiǎn)處置類保險(xiǎn)公司執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)處置的進(jìn)程和成效。

周瑾表示，放寬保險(xiǎn)未來盈余被認(rèn)可為最低資本的比例上限35%，是為了降低新規(guī)對(duì)于擁有大規(guī)模剩余邊際的大型壽險(xiǎn)公司的影響，從而有更多的資本可以被認(rèn)可為最低資本并提升行業(yè)的償付能力水平。

《意見稿》同時(shí)指出，保險(xiǎn)公司外源資本補(bǔ)充的需求提高然而受限較多。對(duì)于這一難點(diǎn)，《意見稿》建議監(jiān)管機(jī)構(gòu)在保險(xiǎn)公司上市、發(fā)行資本補(bǔ)充債、永續(xù)債等的審批方面給予更多支持，取消或放松保險(xiǎn)公司發(fā)行債務(wù)性資本工具的審批，促進(jìn)行業(yè)健康可持續(xù)發(fā)展。

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