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長城證券8月11日研報表示，保險板塊或基本觸底，壽險中報可能超預期。我們認為，保險負債端基本面延續弱復蘇態勢，隨著5月銀行繼續下調存款利率，以及壽險責任準備金評估利率的預期下調，促使居民對儲蓄型保險產品的需求持續增強，短期或刺激增額終身壽產品（鎖定%保額復利增長）的集中釋放，為Q2顯著貢獻增量，但可能會透支下半年需求。頭部險企有望借力于代理人規模企穩及相對較強銷售能力，發力個險+銀保渠道，尤其是銀行與保險合作力度仍在持續加大、具備較高增長勢頭。NBV有望在去年同期低基數+新單增長帶動下延續上漲態勢，支撐下半年保險負債端復蘇動能。同時，預計壽險中報超預期，疊加城中村改造效應，目前板塊估值極具性價比，看好板塊布局機會。重點推薦新華保險、中國太保、中國人壽及中國平安。

責任編輯：宋源珺