“十一”長(zhǎng)假剛剛結(jié)束，外資銀行巨頭便跑步入場(chǎng)中國(guó)證券市場(chǎng)拿牌，這一次是布局中國(guó)市場(chǎng)已久的渣打銀行(香港)有限公司。當(dāng)前，外資銀行正掀起一股入局中國(guó)證券市場(chǎng)的潮流，但透視其控股券商業(yè)績(jī)表現(xiàn)卻不盡如人意，搶占國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)份額并非易事。如何盡快破解“水土不服”尷尬，獲取業(yè)績(jī)空間，也成為各家合資券商需要突破的課題。

渣打銀行欲在華設(shè)證券公司

10月10日，證監(jiān)會(huì)公布的消息顯示，渣打銀行(香港)《證券公司設(shè)立審批》于當(dāng)日被證監(jiān)會(huì)接收材料。天眼查顯示，渣打銀行(香港)2003年成立，目前全資控股渣打銀行(中國(guó))有限公司，并持股渤海銀行19.99%。

公開(kāi)資料顯示，渣打銀行總部位于英國(guó)倫敦，從1858年在上海設(shè)立首家分行開(kāi)始，渣打銀行在華業(yè)務(wù)從未間斷。2007年4月，渣打中國(guó)成為第一批本地法人銀行之一。目前，渣打中國(guó)的營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)已覆蓋近30個(gè)沿海和內(nèi)陸城市。截至2019年年末，渣打中國(guó)總資產(chǎn)達(dá)到2349億元，同比增長(zhǎng)9%;全年?duì)I收為69.11億元，同比上升5%;稅前凈利潤(rùn)為17.06億元，同比下降31%。

國(guó)際投行進(jìn)場(chǎng)拿牌掀風(fēng)潮

今年6月底，國(guó)內(nèi)銀行拿下證券牌照進(jìn)行混業(yè)經(jīng)營(yíng)的猜想被市場(chǎng)熱議，而隨著我國(guó)金融業(yè)對(duì)外開(kāi)放提速，外資銀行正掀起一股入局中國(guó)證券市場(chǎng)的潮流。

今年4月1日起，證券公司外資股比限制正式取消，今年8月下旬，大和證券、星展證券相繼獲批設(shè)立，截至目前，已有瑞銀證券、摩根大通證券(中國(guó))、野村東方國(guó)際證券、瑞信方正證券、摩根士丹利華鑫證券、高盛高華證券、大和證券、星展證券8家外資控股券商獲批設(shè)立，上述券商的控股股東均為國(guó)際知名投行及商業(yè)銀行。

“區(qū)別于國(guó)外歐美市場(chǎng)的混業(yè)經(jīng)營(yíng)，中國(guó)現(xiàn)在還是處在一個(gè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)、分業(yè)監(jiān)管的狀態(tài)，銀行業(yè)機(jī)構(gòu)直接經(jīng)營(yíng)證券業(yè)務(wù)還未敞開(kāi)口子，外資銀行為什么可以有這個(gè)便利?因?yàn)楫吘蛊溷y行業(yè)務(wù)在國(guó)內(nèi)并不占很大的比重，甚至發(fā)展還是有諸多局限，盡管其是銀行系的機(jī)構(gòu)，但是監(jiān)管并沒(méi)有把它當(dāng)做一個(gè)可以通過(guò)各種渠道來(lái)混業(yè)經(jīng)營(yíng)的機(jī)構(gòu)來(lái)看待，因此進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)并未受到太多影響。”券商業(yè)資深從業(yè)人士王劍輝如是說(shuō)。

談及眼下為何屢見(jiàn)外資銀行巨頭來(lái)華設(shè)立證券公司，王劍輝進(jìn)一步表示，這些綜合性的外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)大多基于追求成長(zhǎng)性市場(chǎng)的目標(biāo)，即便是布局中國(guó)市場(chǎng)會(huì)遇到一些困難，但是仍然比歐美成熟市場(chǎng)這種超低速甚至停滯的狀態(tài)具備更大的盈利空間，作為一個(gè)配置的考慮，外資金融機(jī)構(gòu)也要進(jìn)入成長(zhǎng)型市場(chǎng)。此外，國(guó)內(nèi)的證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)長(zhǎng)足發(fā)展以后也逐步進(jìn)入一個(gè)平穩(wěn)發(fā)展階段，監(jiān)管環(huán)境更加規(guī)范，外資進(jìn)入的顧慮會(huì)減少，更愿意加大在中國(guó)市場(chǎng)的參與力度。

據(jù)證監(jiān)會(huì)9月30日公布的信息，加上10月10日遞交材料的渣打銀行(香港)，目前共有18家券商排隊(duì)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立，其中具有外資背景的達(dá)到7家。

伴隨著中國(guó)金融對(duì)外開(kāi)放的腳步加快，越來(lái)越多“洋鯰魚(yú)”的進(jìn)入，讓國(guó)內(nèi)券商與國(guó)際一流投行同臺(tái)展開(kāi)正面較量。平安證券分析師王維逸認(rèn)為，外資進(jìn)場(chǎng)將引發(fā)鯰魚(yú)效應(yīng)，其成熟資本市場(chǎng)的豐富經(jīng)驗(yàn)和國(guó)際影響力，對(duì)我國(guó)證券行業(yè)帶來(lái)了新的機(jī)遇，也加劇了競(jìng)爭(zhēng)壓力。本土券商需要大規(guī)模、提升專業(yè)能力，同時(shí)也要“走出去”提高國(guó)際市場(chǎng)的話語(yǔ)權(quán)。

“水土不服”尷尬待破局

值得一提的是，透視外資銀行布局中國(guó)證券市場(chǎng)的情況，大多面臨“水土不服”的局面，搶占國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)份額并非易事。

據(jù)數(shù)據(jù)以及券商年報(bào)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，目前已開(kāi)業(yè)的6家外資控股券商中，2019年僅有高盛高華和瑞銀證券2家盈利，分別實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6534.84萬(wàn)元、1085.27萬(wàn)元。其余各家券商中，摩根士丹利華鑫證券凈虧損額最大，當(dāng)年虧損了1.09億元，摩根大通證券(中國(guó))、野村東方國(guó)際證券、瑞信方正證券2019年凈虧損額分別為8589.89萬(wàn)元、5435.05萬(wàn)元、4183.07萬(wàn)元。

北方一位券商業(yè)人士表示，從盈利來(lái)看，外資金融機(jī)構(gòu)進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)更多依靠投行業(yè)務(wù)和資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)來(lái)拓展布局，這兩塊業(yè)務(wù)實(shí)際上有長(zhǎng)足的發(fā)展空間，特別是伴隨著中國(guó)資本市場(chǎng)改革不斷深化，券商投行等業(yè)務(wù)迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇，盡管前期盈利波動(dòng)較大，但是外資仍然看好成長(zhǎng)型市場(chǎng)未來(lái)的前景，堅(jiān)持投入。

面對(duì)當(dāng)前的盈利困境，應(yīng)當(dāng)如何盡快破解“水土不服”尷尬，獲取業(yè)績(jī)空間，也成為各家合資券商需要探討的課題。

王劍輝認(rèn)為，外資機(jī)構(gòu)管理方式與中資存在較大差異，容易造成“水土不服”，未來(lái)要在制度設(shè)計(jì)上更要強(qiáng)調(diào)本土化，另外還要強(qiáng)調(diào)業(yè)務(wù)的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，目前外資行基本主導(dǎo)了中資企業(yè)去境外融資的業(yè)務(wù)，但這些業(yè)務(wù)份額小競(jìng)爭(zhēng)大，可能需要更多著眼于拓展國(guó)內(nèi)的市場(chǎng)，其中，資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)空間剛剛打開(kāi)，未來(lái)合資券商在業(yè)務(wù)選中側(cè)重點(diǎn)選擇上，需要更多傾向于資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)，這樣能突出其優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，在國(guó)際化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)方面也要加大投入和努力，將其國(guó)際化的經(jīng)驗(yàn)運(yùn)用到支持中國(guó)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展、支持中國(guó)企業(yè)走出去、支持國(guó)際化方面，可能整體上會(huì)提升其業(yè)績(jī)空間。