宏觀經(jīng)濟(jì)的影響因素經(jīng)常是綜合性的，原因比較復(fù)雜，很難根據(jù)單一變量去判斷經(jīng)濟(jì)的變化，而且現(xiàn)實(shí)中宏觀經(jīng)濟(jì)政策包括貨幣政策的調(diào)整往往都是組合式的，故而這個(gè)問(wèn)題的討論也只能是靜態(tài)分析而已。

相對(duì)于直接的分析，我更傾向于通過(guò)發(fā)生的現(xiàn)實(shí)來(lái)回答這個(gè)問(wèn)題，比如在其他政策未發(fā)生變化的情況下，降息可能的變化：

首先是常規(guī)類(lèi)的避險(xiǎn)資產(chǎn)會(huì)升值。黃金、美元、長(zhǎng)期債券。邏輯其實(shí)很好理解，因?yàn)榻迪⒁馕吨y行會(huì)釋放流動(dòng)性，大家存款的意愿下降，錢(qián)變多了，流動(dòng)性增加的同時(shí)就意味著貨幣的貶值，此時(shí)避險(xiǎn)類(lèi)的資產(chǎn)黃金和美元就會(huì)成為硬通貨，去年以來(lái)黃金價(jià)格的節(jié)節(jié)攀升其實(shí)就是基于這樣的背景。

其次是股市可能會(huì)漲。尤其是在股市總體向上或者處于牛市周期的時(shí)候，每一次降息或者降準(zhǔn)都會(huì)被會(huì)場(chǎng)解讀為利好，當(dāng)然也意味著增量資金，盡管降息釋放出來(lái)的流動(dòng)性或許根本就不會(huì)進(jìn)入股市，但對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期來(lái)說(shuō)，就是如此。

第三，房?jī)r(jià)也有可能上漲。這其實(shí)也是常規(guī)的解讀，每一次央行降息，大家都說(shuō)利好銀行、房地產(chǎn)板塊，其原因就在于降息的同時(shí)，從買(mǎi)房成本角度來(lái)說(shuō)，購(gòu)房人的貸款支出會(huì)降低，另一方面，房子相對(duì)于現(xiàn)金，更具資產(chǎn)保值屬性。