央行決定對農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行和僅在省級行政區域內經營的城市商業銀行定向下調存款準備金率1個百分點

央行官網公告，為支持實體經濟發展，促進加大對中小微企業的支持力度，降低社會融資實際成本，于4月15日和5月15日分兩次實施到位，每次下調0.5個百分點，共釋放長期資金約4000億元。

同時，央行還決定自4月7日起將金融機構在央行超額存款準備金利率從0.72%下調至0.35%。

據了解，這是超額存款準備金利率12年來的首次下調。2008年，央行將其從0.99%下調至0.72%之后，一直未做調整。

作為2020年最大的“黑天鵝”，新冠肺炎疫情全球肆虐，也對我國中小微企業造成了重大影響。此次定向降準已經是央行年內第三次下調存款準備金率，旨在直接支持實體經濟。

“小銀行要傍大款也傍不上，他們只能服務小企業，所以它天然具有普惠性。”

央行副行長劉國強今日早間在國新辦發布會上表示，中小銀行分布比較廣泛，扎根基層。對中小銀行實施較低的存款準備金率是推進金融供給側結構性改革的重要舉措，通過改革的辦法優化金融供給結構和信貸資金配置，支持中小銀行更好聚焦中小微企業，增加信貸供給，降低融資成本，服務實體經濟。

針對央行下一步的貨幣政策，國泰君安研究所全球首席經濟學家花長春認為，四月市場仍有可能迎來利率的“雙降”，即MLF和LPR下調20個基點，同時疊加定向降準。“下調存款基準利率時點會延遲，但不會缺席。”花長春表示。

中小銀行存款準備金率已降至6%

從我國歷史上以及發展中國家情況看，6%的存款準備金率是比較低的水平。

此次降準后，超過4000家的中小存款類金融機構(包括農村信用社、農村商業銀行、農村合作銀行、村鎮銀行、財務公司、金融租賃公司和汽車金融公司等)的存款準備金率已降至6%，

央行有關負責人表示，此次定向降準可釋放長期資金約4000億元，平均每家中小銀行可獲得長期資金約1億元，有效增加中小銀行支持實體經濟的穩定資金來源，還可降低銀行資金成本每年約60億元，通過銀行傳導有利于促進降低小微、民營企業貸款實際利率，直接支持實體經濟。

據了解，此次定向降準將分4月15日和5月15日兩次實施到位，防止一次性釋放過多導致流動性淤積，確保降準中小銀行將獲得的全部資金以較低利率投向中小微企業。

西澤研究院院長趙健表示，此次定向降準主要是為了緩解農商行，城商行自身的流動性壓力，然后傳遞到實體經濟領域，加大信貸投放。“目前城商行，農商行，村鎮銀行，壓力很大。”趙健指出。

有助于引導其以更優惠的利率向中小微企業發放貸款，擴大涉農、外貿和受疫情影響較嚴重產業的信貸投放

此次定向降準對象為什么選擇了中小銀行?央行有關負責人表示，進一步降低中小銀行存款準備金率，將增加中小銀行的資金實力，，增強對實體經濟恢復和發展的支持力度。

倒逼商業銀行放貸

超額準備金利率12年來首度下調

超額準備金是存款類金融機構在繳足法定準備金之后，自愿存放在央行的錢，由銀行自主支配，可隨時用于清算、提取現金等需要。央行對超額準備金支付利息，其利率就是超額準備金利率。

據了解，央行自2008年將超額準備金率從0.99%下調至0.72%后，一直未做調整。

央行有關負責人表示，此次央行將超額準備金利率由0.72%下調至0.35%，可推動銀行提高資金使用效率，促進銀行更好地服務實體經濟特別是中小微企業。

央行降低超額存款準備金率會使得商業銀行在央行存款的收益減少。實際上是央行激勵商業銀行要更多的把資金用于投放信貸，而不是把資金存在央行賬上獲得收益。

中信證券首席FICC分析師明明指出，央行歷史上也曾多次下調超額存款準備金率。2002年、2008年都有過下調。超額準備金利率是商業銀行在央行存款的利率。

“如果跟其他國家央行作一個對比的話，比如歐央行的類似于超額準備金的利率是一個負利率。也就是說在歐洲，商業銀行把錢存在歐央行，反而是要收費的，因為利率是負的。

所以央行下調超額存款準備金率，其實也是更加極致的去倒逼商業銀行放貸的政策。

當然對于中國來說呢，超額存款準備金利率在0.72%也保持了很久了，從08年到現在12年沒有動過。這次央行下調也表明了央行進一步去激勵商業銀行支持實體經濟，特別是中小企業，來應對疫情對實體經濟沖擊的政策。”明明進一步指出。