恒大與深深房重組的“靴子”終于落地。

11月8日晚間，中國恒大(HK.3333)和深深房(000029)雙雙發布公告，中國恒大正式決議終止與深深房的重組計劃，深深房將于11月9日正式復牌。

據了解，由于此次重大資產重組涉及深圳市國企改革，交易結構復雜，而擬購買標的又是行業龍頭資產規模較大，屬于重大無先例事項，因而該重大資產重組導致停牌的時間長達4年之久，11月9日復牌，意味著深深房多達7.6萬投資者得以釋放交易。

此外，恒大此前為了推進重組，先后引入1300億戰投，如今重組終止，戰投去留成為關注點，據券商中國記者了解，1300億戰投中有1220億戰投愿意繼續持股恒大，不選擇回購。

四年重組終止、7.6萬投資者“出籠”

牽涉敏感的房地產行業和深圳國有企業改革，恒大重組深深房最終還是終止了。

11月8日晚間，深深房表示，基于目前市場環境等原因，現階段繼續推進重大資產重組的條件尚不成熟，為切實維護公司及全體股東利益，經公司審慎研究并與交易各方友好協商，決定終止此次交易事項。

回溯以往，2016年9月14日起，深深房開始謀劃重大資產重組事項。2016年10月14日，深深房公告擬以發行A股股份或支付現金的方式購買恒大地產集團有限公司100%的股權。若收購完成，廣州市凱隆置業有限公司將成為公司的控股股東，恒大地產借此將實現在A股上市。

為了推進重組達到合規要求，2017年3月起，恒大地產先后引入了1300億戰略投資。同時恒大集團還承諾鎖定股份5年不減持、不質押融資，且承諾上市公司5年內每年現金分紅等。

根據相關上市規則要求，中國恒大分拆恒大地產須先獲得港交所批準，再按照A股的相關監管要求上市。2017年7月份，中國恒大發布過有關公告，稱恒大地產分拆在A股上市的建議已獲得港交所批準。

不過，對于恒大與深深房的重組，A股市場方面，證監會和深交所均遲遲未有消息，直到今年11月8日雙方宣告終止重組。

從2016年9月14日停牌計算，深深房已經停牌4年2個月，長達1514天。

對于長時間停牌的原因，此前，深深房也在公告中表示，重大資產重組因涉及深圳市國有企業改革，交易結構較為復雜，擬購買的標的資產系行業龍頭類資產，資產規模較大，屬于重大無先例事項。

在11月8日晚間公告中，深深房的獨立財務顧問也認為，重組方案較為復雜，相關各方就交易方案及細節進行多輪論證，且涉及多個監管部門溝通及協調，因此上市公司停牌較長具備合理性。

券商中國記者注意到，自2016年9月14日停牌后，目前深深房股東總人數為7.66萬，人均持有流通股1.32萬股，人均持股金額14.31萬元，這意味著，隨著重組終止，鎖了4年之久深深房7.66萬投資者終于可以“出籠”交易。

對于終止重組的影響，深深房表示，此次交易終止后，原簽訂的《關于重組上市的合作協議》及補充協議解除。目前經營情況正常，終止交易事項對深深房現有生產經營活動和戰略發展不會產生重大不利影響。

九成戰投“撐”恒大、重心轉向降負債

如今，恒大重組深深房終止，此前為了重組而進來的戰投，是去還是留成為外界關注的焦點。

11月8日，恒大也發宣布了決議終止與深深房的重組計劃。

對于此前引入的1300億戰略投資者去向，恒大披露，1300億人民幣戰略投資者，其中，863億戰略投資者此前已簽訂補充協議，同意不要求進行回購并繼續持有恒大地產權益;357億戰略投資者亦已商談完畢，即將簽訂補充協議，50億戰略投資者由于涉及其自身大股東的資產重組，正在商談，剩余30億戰略投資者的本金本集團已支付，即將回購。

同時，恒大將對回購有關協議及回購詳情近期發布公告。

分析人士認為，鑒于1300億戰投贖回壓力已解除，此次重組終止不會對恒大的資金鏈造成影響。而超九成戰投同意繼續持有恒大股份，也反映對恒大未來發展的信心。

此次重組終止外界亦有預期，隨著房地產資管新規“三條紅線”的推出，融資進一步收緊，降負債幾乎成為絕大多數房企的首要任務。

為了降負債，恒大先后采取的措施包括：與戰投簽署協議轉為普通股、分拆物業上市和推動汽車板塊A股上市、配售新股份給Vanguard等國際投資者募資43億港元，148.5億元出售廣匯實業49.56%股權，整體負債已大幅度降低。

同時，在房產主業方面，恒大進一步加快銷售和回款增加現金流、剛剛過去的“金九銀十”，恒大銷售表現強勁，截至10月末，恒大年內銷售額已達6325.9億，銷售回款高達5307.4億，均超去年全年，進一步夯實了現金流。

在現金流充裕之下，恒大在提前還債和回購股票方面動作頻頻。

恒大于今年10月13日后先后3次提前償還約294億港元債務;10月29日以來，10月29日以來，恒大先后進行了4次股票回購，合計耗資超2億港元。

11月6日，中國恒大回購330萬股，耗資5444.80萬港幣，根據回購數量和耗資情況計算回購均價約為16.50港幣。

11月4日，中國恒大回購482萬股，每股價格在15.48港元-15.86港元，總共耗資7622.5萬港元。

10月30日，中國恒大回購了418.5萬股股票，耗資約6440.5萬港元，回購價格在15.3港元/股-15.4港元/股。

10月29日，中國恒大在市場回購了90萬股股份，涉資1326萬港元，回購價格在14.7港元/股-14.78港元/股。