短期有價證券的特點有哪些?

1.投資的可轉讓性

這是指短期投資的證券轉移的難度，包括轉移時間的長短和轉移價格。有價證券的轉讓時間取決于證券市場的情況，證券的類型和轉讓的次數。證券市場發達，交易活躍，如果持有某種證券的少量股份，很容易轉讓

2.投資的安全性

這意味著短期投資的本金并沒有損失。債券雖然風險低，安全程度高，但到期債務人不履行償債義務的可能性仍然存在。一般來說，證券，的風險越小，回報率就越低。因此，企業必須平衡收益和風險。

3.投資盈利能力

這是指短期投資收益的金額。對于證券債權投資，其收益主要是利息收入。

4.投資期限

這是指投資時間的長短，短期證券除了股票，其他所有有價值的證券都有確定的期限，而期限通常與收益率密切相關。一般來說，期限越長，風險越大，收益越高。

為什么要持有短期有價證券?

公司持有短期有價證券有兩個相互獨立的不同目的:(1)提供流動性.作為現金的一種補充;(2)作為一種非經營性投資.通常是在等待長期的水久投資機會時的一種暫時性投資。當然.很難把這兩種目的區分開來，因為在等待投資機會時所持有的證券也可以實現流動性的目的。

有價證券提供的收益通常低于經昔性資產的收益率。例如，在2009年1月，默克公司( Merc除了持有44億美元的現金及現金等價物外，還持有約11億美元的短期有價證券。而兩年前(即2007年)，公司持有6111億美元的現金及現金等價物以及28億美元的短期證券。默克公司為什么要持有這么多低收益資產呢?

我們首先考慮現金與證券從2007年到2009年間的下降。在此之前，默克公司一直處于一系列對其生產的藥物萬絡(Viou)所引起的眾多致命心臟病的指控的審判中。這個案子于2008年宣判，所以，公司所持有的用于彌補潛在損失的現金與證券就減少了。這說明了為什么有些公司持有看似過多的現金和證券。其他的原因包括償還即將到期的債券與為在建的工廠付款。

關于營運資金，公司通常把具有高流動性的有價證券與貨幣、銀行活期存款放在一起.稱之為“現金與現金等價物”。這些證券是公司為了保證其持續經營所需要持有的貨幣資產。如果公司需要簽發的支拼金板超過其在銀行的活期存歌金傾，公司只需要向其經紀人打一個電話，在市場上掛出賣單，經紀人就會將有價證券賣出，在銷售完成的同時，證券銷售所獲得的收人就會立即被存入公司在銀行的帳戶中。因為現金和大多數支票聯戶沒有任何收益，而有價證券至少會提供適度的回報，所以公司選擇將其擁有的流動性資產的一部分以有價證券的形式持有，而不只是持有現金。

還要注意，公司可以通過持有未使用的銀行信用傾度來減少公司持有的現金與現金等價物。公司可以和銀行商議一個信用傾度.在這一信用額度下，公司一旦需要現金用于交易就可以馬上從銀行獲得所需資金。公司只需要給銀行打一個電話，要求銀行“扣除”一部分信用傾度.銀行就會在公司的帳戶中立即存入資金，公司可以以這筆資金來簽發支票。

待有有價證券既有收益又有成本。有兩方面的收益:(1)公司會降低風險和交易成本，因為公司不需要為了籌集資金而發行證券或頻繁地借款;(2)當出現了有利的低價掃貨或增長機會時，公司可以用準備好的現金抓住機會。因第二個原因所持有的資金又稱作投機性余額。持有有價證券的主要塊點是，短期證券的稅后收益非常低。因此，公司面臨著收益和成本之間的權衡取舍。

最近的研究支持權衡取舍的假設，并將此作為公司持有現金的一種解釋。當擁有高速增長機會的公司卻沒有足夠的現金用來抓住有利機會時，它會遭受最大的損失，數據證明這些公司確實擁有相對較高數盆的有價證券。擁有不穩定現金流的公司最有可能缺少現金，因此.這些公司傾向于持有較高數量的現金。與之相反，對那些具有較高信用等級的大公司來說，持有現金并不是那么重耍，因為它們可以以更快速及成本更低的方式進入資本市場。正如人們所預料的那樣.這些公司持有的現金數量較低。當然，總是有一些例外的公司.如微軟公司，規模大、實力雄厚、現金充裕，但是，平均而言，那些現金流不穩定但面臨著很好的增長機會的公司仍然是持有有價證券最多的公司。