自2020年11月份開始破產重整的華晨集團，近日明確了解決路徑。

華晨集團重整投資人遴選評審委員會已選定沈陽汽車有限公司（簡稱沈陽汽車）為華晨重整的潛在投資人。但由于未能在2023年6月30日完成決策，華晨集團第四次債權人會議將延期表決至2023年7月31日18時。

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天眼查顯示，沈陽汽車股權穿透后受沈陽市人民政府國有資產監督管理委員會控制。這意味著，華晨集團最終被政府接手。此前，寶馬和一汽等車企的身影曾一度被猜測為華晨集團破產重整的有力人選，但最終花落當地政府控股企業。

“考慮到華晨集團的欠債額度和權利關系復雜，或許也只有國資才有資格接手乃至盤活。”中國乘用車產業聯盟秘書長張秀陽對《證券日報》記者表示。

獲得3家上市公司控制權

沈陽汽車成為華晨重整中選投資人

日前，華晨中國、金杯汽車和申華控股三家上市公司，相繼發布公告披露了華晨集團的重整進展。在初步確認沈陽汽車成為“白衣騎士”后，多方又進一步確定高達164億元的投資交易對價。

根據公告，中選投資人沈陽汽車與華晨汽車等12家企業、管理人共同簽署《華晨汽車集團控股有限公司等12家企業實質合并重整之投資協議》，投資的交易對價不超過164億元，通過出資人權益調整，將華晨集團100%股權調整至沈陽汽車。

事實上，從時間上看，沈陽汽車或為當地政府為重整華晨集團而組建。在金杯汽車和申華控股兩家公司公告中也透露，沈陽汽車設立目的為發展沈陽市汽車產業。

據工商信息顯示，成立于2023年2月份的沈陽汽車，由沈陽財瑞投資有限公司全資持有；后者則為沈陽地鐵經營有限公司和沈陽財盛投資基金有限公司各出資50%組建而成。股權穿透進一步顯示，沈陽地鐵及沈陽財盛實控人均為沈陽市國資委。

按照協議，沈陽汽車整體承接的資產除了金杯汽車和申華控股兩家A股上市公司之外，還有港股上市公司華晨中國。這意味著，164億元所交易的資產涵蓋了3家上市公司控制權和其他非上市資產等。長達近3年的華晨集團重整方案已然清晰——上述重整相關程序通過后，公司實際控制人將由遼寧省國資委變更為沈陽市國資委。

不過，因部分債權人的審批、決策流程較長，原定于6月30日完成決策，被延期到了7月31日。這一方案須在第四次債權人會議上表決，表決通過、經法院裁定批準后方可生效。

華晨集團重整耗時3年

股權變更后華晨寶馬利潤貢獻跌八成

公開資料顯示，華晨集團是遼寧省國資委控股的一家大型整車制造企業，直接或間接控股、參股三家上市公司，并通過華晨中國與寶馬集團合資成立華晨寶馬。公司于2020年出現財務危機。當年10月份，華晨集團10億元私募債“17華汽05”無法按期足額兌付，構成實質性債券違約。

2020年11月份，因無法按時償還債務，華晨集團被債權人提出破產申請，隨后正式破產重整。此后經過多輪破產重整方案表決，但一直未獲通過。至今，華晨集團重整已經經歷了近三年時間。

根據此前披露的信息，截至2022年6月1日，共有6029家債權人向華晨集團申報了債權，合計577.18億元；賬本記錄在案的債權人未申報債權，共計132.94億元；無須申報的職工債權，共計7.86億元。合計高達717.98億元。

如此高的負債之下，即便有著“利潤奶牛”華晨寶馬的支撐，也無濟于事。更何況去年2月份，華晨寶馬完成股權變更后，華晨中國的股權比例已降至25%，華晨寶馬為華晨中國貢獻的凈利潤，從2021年的約145.15億元，大幅下至2022年的約23.8億元，降幅達83.6%。

“華晨原本擁有良好的基礎和先發優勢，寶馬和金杯彼時都是行業內細分領域的龍頭企業。”在乘聯會秘書長崔東樹看來，華晨接下來應把資源盤活利用，圍繞寶馬的配套實現有序復蘇，乃至進一步發展。